Consejeros

Mercados Nacional

A tensão geopolítica e o gás elevam o pool eléctrico a 166,66 euros/MWh, o seu nível mensal mais alto desde 2022

A tensão geopolítica no Oriente Médio, as restrições ao fornecimento de gás natural liquefeito através do estreito de Ormuz e a proximidade do inverno elevaram o custo do gás.

Opinião

Os seguros D&O após a sentença do Tribunal Supremo sobre o Popular

Por Alicia Martín e Juan Sanz

Nas sociedades cotadas, a lei torna responsáveis cada um dos seus conselheiros pela informação do prospecto de emissão de valores perante os investidores. O seguro de responsabilidade civil de administradores e diretores (D&O) apresenta-se como a resposta natural a esse risco. No entanto, na sua Sentença 1127/2026, de 10 de julho, a Sala Civil do Tribunal Supremo negou ao ex-presidente do Banco Popular o adiantamento dos seus gastos de defesa na causa penal.

Opinião Editorial

Uma CNMV do tijolo

O mercado imobiliário, onde se concentra 80% da riqueza dos lares espanhóis, continua marcado pela opacidade, a iliquidez, a informalidade e profundas assimetrias de informação. Poderia emitir recomendações não vinculativas sobre as necessidades de habitação em cada região, lutar contra o branqueamento de capitais...

Opinião

Cinco, sete e vinte anos: os três relógios de um conselho de energia

Por Ignacio López Martín

Um conselheiro independente leva em média cinco anos no seu conselho, um fundo de buyout cerca de sete na sua participada e uma bateria pode ter garantias de vinte. Essa diferença raramente tem proprietário à mesa e paga-se no dia da venda.

Opinião

O caso das Bolachas Gullón: Mediação para famílias empresárias

Por Nuria Lasheras

Em setembro de 2010, uma fotografia surpreendeu a Espanha: Maria Teresa Rodríguez, viúva de José Manuel Gullón e principal acionista das Bolachas Gullón, celebrava uma assembleia geral dentro de um carro, à porta da fábrica de Aguilar de Campoo. Um vigilante tinha-lhe impedido o acesso às instalações. A reunião, convocada judicialmente, realizou-se com a sua filha Lourdes, o antigo diretor geral Juan Miguel Martínez Gabaldón e uma notária. Os presentes reuniam mais de 80% do capital...

Opinião Editorial

Afiliar-se ao PSOE

É absurdo continuar a ler artigos sobre o quão mau é. Até mesmo aqueles que vão votar nele a 29 de Novembro sabem disso. E com isso, quê?. Neste século, o PSOE transita do Tinell ao muro com uma militância cada vez mais reduzida e mais capaz de comungar com rodas de moinho. Reverter semelhante degeneração requererá valentia.

Opinião

RIS e SIU: uma incompatibilidade fundamental

Por Ângel Martínez-Aldama

Aceder a uma criptomoeda através de uma aplicação móvel requer quatro passos mas comprar um fundo de investimento precisa de quase 20. O texto definitivo da Estratégia de Investimento de Retalho (RIS) vai contra os objetivos sugeridos na proposta da União de Poupanças e Investimentos (SIU). E adia decisões chave, o que posterga decisões sobre o modelo de negócio das entidades financeiras, entre elas as Gestoras de Fundos e os seus distribuidores. Na sua redação atual RIS provocará que o setor financeiro europeu fique ainda mais atrasado em termos de competitividade global.

Opinião

Reembolso: Procuram-se líderes

Por Emiliano López-Atxurra

Temos subestimado a política industrial, definindo a transição energética em termos ideológicos, não tecnológicos e de segurança de fornecimento, além de dar as costas ao desafio de um sistema europeu integrado de ciência, tecnologia, indústria e inovação. Agora nos encontramos diante do risco de 29 milhões de postos de trabalho expostos à competição chinesa, segundo previsões do BCE.

Entrevistas Conselheiros

"As bolhas vão-se ajustando: Há renováveis, sobretudo solares, em circunstâncias complicadas". Ángels Santamaría, conselheira da Mapfre

"Mas o mercado ajustará, através de consolidações, vendas ou transferência para outro tipo de investidores... Investir em renováveis soava bem, mas uma coisa é a construção de uma planta e outra explorá-la durante 10, 20 ou 30 anos" explica quem foi conselheira delegada da Iberdrola Espanha entre 2018 e 2022.

Mercados Internacional

O mercado global de M&A atinge máximos históricos ($3,9 Tn de janeiro a setembro) impulsionado pelo aumento das grandes operações

Atividade Corporativa

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Telefónica acelera a evolução do modelo tecnológico global de Meliá impulsionado por IA e cibersegurança

Atividade Corporativa

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Espanha, de ilha a península energética

Opinião

Títulos ¿Novo paradigma ou retorno à normalidade?

Por Enrique Marazuela CFA

Seleção editorial

Mercados Nacional

Os ativos espanhóis geridos sob critérios ESG aumentam 14% e alcançam 271.470 milhões de euros

O Estudo Spainsif 2026 revela que os ativos ESG em Espanha alcançam 271.470 milhões de euros (44,53% do mercado). Numa contexto marcado pela simplificação regulatória europeia e o impulso do ESG avançado, o relatório sublinha o crescimento do financiamento à transição e a urgência de padronizar dados fiáveis.

Entrevistas

“Os resultados empresariais do terceiro trimestre são esperados excepcionais”. Luis Buceta, pte. da CFA Society Spain

Por Gestores

Há quem sustente que a inflação é sempre, e, em qualquer caso, um fenómeno monetário. E quem afirma que, numa inflação de oferta, a subida de taxas não reabrirá o estreito de Ormuz nem tornará o petró...

Mercados

As subidas de taxas tingem de vermelho os fundos

Por Gestores

Após as últimas subidas de taxas do BCE e da FED, 12.379 dos 43.688 fundos que analisa a VDOS, 28%, estavam em negativo, no que vai do ano, ao acabar setembro. Já fosse com perdas mínimas, de apenas -0,01% YTD (Year to Date), como as do GVC Gaesco Crossover, já fosse com perdas mais sérias, desde -1,16% do Fondmarch FI A ou -3,22% do Sabadell bonos euro até -5,43% do Amundi Euro Government Bond 25+Y. Isto sem ter em conta uma inflação - de 4,9% - que multiplica as perdas "reais".

Opinião

50 anos de indexação: De ideia radical a pilar do investimento

Por Pablo Bernal

Um investimento de 10.000 dólares no Fundo Índice Vanguard 500 no seu lançamento, em 1976, teria superado os 2,4 milhões de dólares a 31 de julho de 2026. A promessa essencial da indexação não mudou: diversificação ampla, custos baixos e paciência. A sua bússola continua intacta: deixar de procurar a agulha e ser dono de todo o palheiro.

Entrevistas Conselheiros

“Na Espanha esquecida há muitas possibilidades: O nosso aluguel médio está em 500 euros” Henry Gallego, fundador e presidente da Ktesios SOCIMI

“A indiscutível hegemonia americana, dependendo do assunto, já não é tão indiscutível”. Ana García Fau, conselheira da Acerinox, Caixabank, Cellnex e Gestamp

“O aumento das taxas de juro constituiu um desafio para todo o setor imobiliário". Débora Santamaría, conselheira da Castellana Properties

“A economia espanhola vai pagar por isso. Não é uma boa ideia enfrentar a primeira economia do mundo”. Silvia Iranzo, conselheira independente da Técnicas Reunidas e Airtificial.

“A captação de segurados está em máximos históricos”. Ignacio Garralda, presidente do Grupo Mutua Madrileña, conselheiro da Endesa e do El Corte Inglés

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