Anthropic, a empresa americana de inteligência artificial (IA) que produz o modelo Claude, está a preparar-se para entrar na bolsa. O mercado aponta para uma capitalização bolsista entre 1,5 e 2 biliões de dólares, segundo fontes, embora a faixa definitiva ainda não tenha sido fixada.
Moonshot AI, a empresa chinesa de IA que produz o modelo Kimi, um dos melhores do país, também está a preparar uma possível entrada na bolsa, de acordo com o The Wall Street Journal. A última avaliação privada conhecida desta empresa ronda os 50.000 milhões de dólares, segundo a Bloomberg, ou seja, entre 30 e 40 vezes menos.
A diferença de avaliação provoca vertigem e é ainda mais surpreendente se tivermos em conta que em janeiro de 2025 as capacidades do modelo chinês DeepSeek tinham feito tremer os investidores, que temiam que os Estados Unidos perdessem o seu domínio neste campo. Apenas dois anos depois, os mercados já não parecem temer uma reviravolta iminente na liderança americana. Então, será que a China perdeu a corrida pela IA?
Em alguns aspectos, a vantagem americana é certamente muito clara. Atualmente, os modelos chineses apenas conseguem competir com os americanos em determinadas tarefas. Em programação informática, por exemplo, a diferença entre as duas margens do Pacífico é praticamente inexistente: de acordo com o teste LiveBench 2.0 de 25 de outubro de 2026, DeepSeek V4.1 Flash obtém 96 pontos, praticamente empatado com os 97,7 pontos de Claude Fable 5.1 da Anthropic. No entanto, nas tarefas de longa duração, os melhores sistemas americanos aproximam-se dos 78 pontos, enquanto o melhor modelo chinês, neste caso DeepSeek, fica-se pelos 41. Uma diferença considerável.
Os atores americanos possuem uma segunda grande vantagem: os seus modelos já estão integrados em um amplo ecossistema de aplicações informáticas profissionais. Se receber autorização, um agente conectado ao Microsoft 365, Salesforce ou Amazon Web Services, por exemplo, pode dispor de dados internos da empresa para agir. Os fornecedores chineses não desfrutam do mesmo grau de integração nos sistemas das empresas ocidentais, que muitas vezes são relutantes em confiar-lhes os seus dados sensíveis.
Por último, os Estados Unidos mantêm uma ampla vantagem em termos de potência de cálculo. Segundo a Epoch AI, os Estados Unidos concentravam em maio de 2025 cerca de 75% do potencial mundial dos grandes centros de IA identificados publicamente, em comparação com os 15% da China. Também beneficiam de um acesso preferencial às tecnologias de ponta: aceleradores da Nvidia, chips da TSMC, máquinas de última geração da ASML e memórias avançadas fabricadas pela SK Hynix, Samsung e Micron. A China, por outro lado, enfrenta restrições que limitam a sua capacidade de adquirir estes equipamentos de alta gama.
No entanto, a China não está condenada sem remédio a desempenhar um papel secundário na IA. Em primeiro lugar, os seus modelos são muito mais baratos. Segundo o LiveBench 2.0, uma tarefa realizada com DeepSeek custa 0,18 dólares, em comparação com os vários dólares que custa nos modelos mais avançados da Anthropic.
Por outro lado, a China possui uma vantagem considerável: a escala e a velocidade de desenvolvimento do seu sistema elétrico. Há anos, o país investe massivamente em energias renováveis, carvão e centrais nucleares, enquanto os Estados Unidos sofrem de um atraso considerável neste tipo de infraestruturas. Este dinamismo pode sustentar a expansão da IA, desde que a China consiga superar o desafio de transportar eletricidade em grande escala entre os seus principais centros de produção e consumo. Segundo o cenário de referência da Agência Internacional de Energia, no seu Relatório Energy and AI de abril de 2025, o consumo elétrico dos centros de dados chineses poderia crescer cerca de 170% até 2030, em comparação com os cerca de 130% nos Estados Unidos.
Em suma, o domínio americano na IA, atualmente incontestável, enfrenta vulnerabilidades precisamente onde a China concentra as suas principais forças. Em muitos aspectos, os dois países parecem espelhos invertidos nas suas forças e desafios.
Assim, o duelo entre as duas potências ainda não se resolveu definitivamente. A julgar pelo que a China conseguiu estes últimos vinte anos na área da indústria, é perfeitamente possível que uma estratégia mais austera e com menos brilho, mas apoiada por um estado planeador como uma prioridade crucial, acabe por ser competitiva a longo prazo.
