Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +0,6%, S&P +0,2% y Nasdaq 0%) apoyada por un Brent que cede hasta 103 usd/b gracias a la restauración por parte de Arabia Saudí de aproximadamente la mitad de la capacidad de su oleoducto este-oeste, dañado por los ataques hutíes. Según fuentes de mercado, las exportaciones de crudo de Oriente Medio habrían recuperado ya el 98% de los niveles previos a la guerra, aunque diésel y gasolina sólo al 58%. Pero, sobre todo, los mercados recogen la moderación de probabilidades de subida de tipos de la Fed en la reunión del 28-octubre hasta el 47% (vs 70% previo) tras las palabras de Williams de la Fed de Nueva York, que apuntan a que la Fed podría esperar hasta diciembre y describiendo una única subida adicional en el año como su escenario base (en línea con el “dot plot” de la Fed).
Hoy es cierre de trimestre y podríamos ver algunos ajustes de cartera, con varios datos macro y empresariales de relevancia como trasfondo.
En el plano empresarial, destacamos el anuncio de una nueva ronda de financiación de OpenAI, en la que busca captar al menos 30.000 mln usd a una valoración aproximada de 1,4 bln usd. La última captación de capital de OpenAI fue en marzo, 122.000 mln usd a una valoración de 852.000 mln usd (incluida la emisión). La noticia impulsa a SoftBank (+6%), que controla cerca del 13% de OpenAI, y por derivada al Nikkei +2%. El Yen también recupera (157 usd) ante las advertencias renovadas de Mimura (viceministro de finanzas) sobre la debilidad de la moneda.
En el plano macro, hoy tendremos IPC preliminar de septiembre con previsión de aceleración tanto en Francia (2,8%e vs 2,4% i.a. anterior) como en Alemania (3,1%e vs 2,9% interanual anterior), con el antecedente de un mal dato ayer en España (4,9% vs 4,6%e y 4,3% anterior). Estos datos siguen recogiendo el impacto del mayor coste energético, mientras que la subyacente que excluye energía y alimentos no elaborados se mantiene más contenida. A todos estos datos les seguirá el viernes el IPC de la Eurozona (general 3,7%e vs 3,2% anterior, subyacente 2,5%e vs 2,4% previo), y serán relevantes de cara a las expectativas de subidas de tipos del BCE, que el mercado estima actualmente entre 3 y 4 (+75/100pb) en los próximos 12 meses hasta niveles del 3,25/3,5%, aunque todo dependerá de: 1) la evolución de los precios de energía y 2) los efectos de segunda ronda, que la propia Lagarde ha afirmado esta semana que no se ven por el momento, lo que está permitiendo que la probabilidad de +25 pb en la próxima reunión (29-octubre) sea de sólo el 30%.
En EE. UU. la atención estará en la medida de inflación preferida de la Fed, el deflactor del consumo privado subyacente (14:30h), que en agosto podría mantenerse estable en 3,3% i.a. y que validará (o no) la moderación de expectativas de subidas de tipos en octubre. De menor relevancia (por ser la lectura tercera y final), tendremos el PIB 2T26 (+1,5%), aunque contaremos con el segundo dato de empleo de la semana, el ADP de empleo privado, con previsión de aceleración en septiembre (+70.000e vs +38.000 anterior), siguiendo a un débil dato de JOLTS ayer, debilidad vista también en la confianza consumidora del Conference Board de septiembre (mínimos de 2014).
En China hemos conocido los PMI de septiembre, que sorprenden ligeramente al alza. Los oficiales vuelven a niveles de ligera expansión: manufacturero 50,1 (vs 50,1e y 49,8 anterior), servicios 50,2 (vs 49,3e y 49,0 anterior) y compuesto 50,7 (vs 49,5 anterior), mientras que los RatingDog aceleran más de lo esperado: manufacturero 52,1 (vs 51,6e y 51,5 anterior), servicios 51,6 (vs 51,1e y 51,4 anterior) y compuesto 52,4(vs 52,1 anterior).
En el plano empresarial, hoy estaremos pendientes de los resultados de Micron en EE. UU. (relevantes para la sostenibilidad del crecimiento de la IA) y Nextil e Izertis en España.
