Consejeros

Selección editorial

Actividad Corporativa

La importancia del “Danish Compromise” en la fusión Intesa Sanpaolo-Monte dei Paschi di Siena

Si se aplica el 'Danish Compromise', Intesa "liberaría" tanto capital (hasta €5,000-6,700 millones) que podría permitirse pagar una parte mucho mayor de la compra en efectivo (elevándolo de €1 a €2) sin poner en riesgo sus objetivos de solvencia.

Entrevistas Consejeros

"Lo más preocupante es que se de por hecho que los gobiernos interfieren en la gestión de las empresas privadas"

Por Mari Pinardo

Rosa Mª García, consejera de Caixabank, Acerinox y Ence, asegura que "Los inversores buscan certeza y un buen funcionamiento del estado de Derecho... Y no me preocupa tanto el sistema judicial, en el que tengo plena confianza, como el intervencionismo. Lo que más me preocupa es que se dé por hecho que es natural que los gobiernos interfieran en la gestión de las empresas privadas".

Macroeconomía Internacional

IX Informe de Riesgo Político de WTW

Por Ulysses Grundey

Mientras los comités de dirección han reforzado sus mapas con ciberseguridad, geopolítica, inflación, cambio climático o talento, empieza a consolidarse una realidad más incómoda: los mayores riesgos ya no son los que identificamos, sino los que emergen cuando todos ellos chocan entre sí.

Macroeconomía Nacional

La falta de Presupuestos no congela el gasto, permite al Gobierno aumentarlo sin rendir cuentas

Por Clemente Polo

Se cree que el Gobierno debe adaptar sus políticas a las partidas asignadas en los PGE prorrogados, los de 2023. Nada más lejos de la realidad. De hecho, los gastos en "personal" y en "bienes y servicios" crecen en 2023-25 un 13,8% y un 11,7%. La falta de PGE no congela el gasto sino que permite al Gonbierno aumentarlo sin rendir cuentas.

Regulación

EU Inc.: Un nuevo ropaje societario para mejorar la competitividad europea

Por Pablo Paisán

Aunque la EU Inc. se encuentra aún en fase de diseño, los consejeros deberían ir familiarizándose con sus principios rectores: la ausencia de capital mínimo, el registro digital de acciones, la libre transmisibilidad, el doble test a la hora de proceder a distribuciones y el estándar de conducta basado en el mejor interés de la sociedad.

Regulación

Hacienda actualiza la lista de paraísos fiscales, de Anguila a Vanuatu

Entre las novedades destaca la propuesta de exclusión de Gibraltar, Dominica, Barbados, Seychelles y Trinidad y Tobago. Y la inclusión del régimen aplicable a las international holding companies de Rusia.

Regulación

"Antes de que el mercado lo sepa. Guía para emisores sobre información privilegiada y su divulgación"

“Antes de que el mercado lo sepa. Guía para emisores sobre información privilegiada y su divulgación”, escrito por Leticia Pla Pérez-Seoane, Senior Knowledge Lawyer de Linklaters Spain, se presentó el pasado miércoles, 10 de junio. La obra analiza de un modo riguroso el régimen aplicable a la información privilegiada y, con base en la información publicada a través de la CNMV durante los últimos cinco años, cómo los emisores han venido aplicándolo hasta la fecha.

Mercados Internacional

Nasdaq ponderará a SpaceX por el triple de su capital flotante real

El Nasdaq 100 exigía históricamente un free float mínimo del 10% para entrar en el índice. Esa regla se ha eliminado. Y para compensar que hay pocas acciones en circulación y que la empresa no quede infraponderada, Nasdaq aplicará una regla excepcional: ponderará a SpaceX en el índice por el triple (3x) del valor de su capital flotante real.

Macroeconomía Internacional

La liquidez está desacelerando, un riesgo a corto plazo

Según Morgan Stanley "La liquidez está desacelerando y supone un riesgo en el corto plazo. Aunque tanto la Fed (USD 40bn/mes a través del programa RMP), como el Tesoro (USD 125bn de buybacks), y la re...

Actividad Corporativa

El 'Portugal Capital Markets Day' (15 y 16 de Junio)

Por Abel Sequeira Ferreira

Portugal tiene una historia que vale la pena contar y, lo que es más importante, empresas en las que vale la pena invertir. Su 'Capital Markets Day' -15 y 16 de junio- acerca a los inversores a empresas, estrategias y oportunidades de inversión reales.

Opinión

Gobierno Vs Buen Gobierno: INDRA

Por Aurelio Medel

En 2022, Indra ingresaba 3.851 mn y EM&E 91 mn, 42 veces menos. Tres años después, en 2025, los Escribano han facturado 488 mn con un beneficio de 161 mn. multiplicando por cinco su tamaño. Con auditores, despachos de abogados, etc... dispuestos a certificar que vale 2.000 mn. El bochornoso asalto a Indra propiciado desde el Gobierno les ha salido muy rentable.

Ibex 35

Alzas generalizadas en las bolsas: el Ibex 35 sube un 2,6% y cierra la semana en 18.764 puntos

Mercados Internacional

El BCE eleva tipos del 2% al 2,25%, su primera subida en tres años, ante la magnitud de la crisis energética

Mercados Internacional

El fracaso del caza europeo, un revés para la cooperación en defensa y para Indra

Macroeconomía Nacional

El 61% de las empresas españolas sufre retrasos en los pagos por problemas de liquidez de sus clientes

Consenso del Mercado

Antonella Manganelli (Payden & Rygel) | "Los mercados descuentan dos subidas más de tipos en Europa"

Por Antonella Manganelli

"El BCE sube tipos al 2,25 %. Una decisión descontada, con pocas sorpresas y un horizonte de estanflación...El debate se centra ahora en los próximos movimientos del BCE. Nuestros economistas consideran que esta es la última subida de 2026, mientras que los mercados siguen descontando una nueva subida en septiembre y una tercera a principios de 2027".

Entrevistas

"Fondos, aseguradoras y planes de pensiones apenas representan el 6% del accionariado de las cotizadas españolas"

Por Ignacio J. Domingo

Manuel Enrich, presidente de la Asociación Española de Relaciones con Inversores, defiende que la confianza del mercado ya no depende tanto del 'guidance' trimestral de las compañías, que sigue siendo sumamente transcendental en materia de transparencia y buena praxis empresarial, como de la coherencia estratégica a largo plazo.

Actividad Corporativa

II Jornada de Buen Gobierno Corporativo en la Empresa Familiar

Organizada por WomenCEO, en colaboración con Esade y Emisores Españoles, la 'II Jornada de Buen Gobierno Corporativo en la Empresa Familiar' tendrá lugar el jueves, 25 de junio, en el auditorio del ca...

Actividad Corporativa

TCI (Cellnex) y Third Point (Indra) convierten a España en el 7º mercado del mundo para los "fondos activistas" con posiciones por $3.970 mn

EEUU, Canadá, Japón Francia, UK, Países Bajos... Y España. Los fondos activistas hace tiempo que se muestran muy activos en las cotizadas de nuestro país, donde mantienen posiciones por casi 4.000 mn de dólares según el último informe de Sodali, que cita el caso de Third Poin en Indra. Aunque ha sido en una compañía sin un accionista mayoritario claro, Cellnex, donde TCI, con el 9,3% ha conseguido imponer sus reglas.

Entrevistas Consejeros

“Somos uno de los principales inversores en I+D de Europa: 1.450 millones el año pasado” Luis Maroto, consejero delegado de Amadeus

“Ya estamos notando los efectos indirectos de la guerra”. Cristina Henríquez de Luna, consejera coordinadora de Meliá y consejera de Viscofán.

“Los grandes analistas persiguen batir los índices de forma continuada, y creo que eso es imposible” Unai Ansejo, fundador y CEO de Indexa

“La economía española lo va a pagar. No es buena idea enfrentarse a la primera economía del mundo”. Silvia Iranzo, consejera independiente de Técnicas Reunidas y Airtificial.

“En el sector financiero español hay una percepción generalizada de sobrerregulación”. Rocío Fernández Funcia, consejera coordinadora de UNICAJA, consejera de CIRSA, COFIDES y Avanza Previsión

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