Ana Escalante (analista de Morgan Stanley) reitera Merlin Properties como su Top Pick al considerar que la cotización descuenta un escenario excesivamente pesimista. Aunque reconoce que el borrador del real decreto español sobre centros de datos ha generado incertidumbre respecto al desarrollo de proyectos, posibles costes adicionales y retrasos, analiza tres escenarios adversos suponiendo que la normativa se aprueba en su forma actual.
Estos escenarios incorporan variaciones en el tamaño del pipeline, costes de construcción, plazos, rentas, yields de valoración, márgenes, tasa de descuento e incentivos.
Según su análisis, únicamente el escenario más negativo justificaría una caída adicional de la acción, por lo que concluye que gran parte de los riesgos ya está reflejada en el precio. Además, señala que la versión definitiva del decreto podría publicarse en octubre, aportando mayor visibilidad sobre la ejecución del pipeline.
