Atrys Health solicitará ao sindicato de obrigacionistas a novação modificativa dos termos dos títulos para unificar as emissões de títulos convertíveis de dezembro de 2023 (13,3 milhões de euros) e maio de 2024 (11,7 milhões de euros), i) prorrogando o vencimento de ambos os títulos até 30 de setembro de 2033 e do período de conversão voluntária até 31 de março de 2033; ii) modificando a taxa de juro, que passará a ser de 8,50% ao ano (4,0% será pago em dinheiro e os restantes 4,50% serão pagos em dinheiro ou capitalizados em formato PIK a escolha da Atrys); iii) será reduzido o preço de conversão de 7 € para um mínimo de 3,25 eur/ação; e iv) os títulos serão subordinados a um novo Financiamento Senior a longo prazo que a Sociedade está negociando.
Além disso, a companhia amortizará a emissão de 2020, com vencimento no próximo 17 de novembro, com 7 milhões de euros de principal e 1,26 milhões de euros por juros capitalizados e último cupão em dinheiro. Para isso, a Sociedade alcançou um acordo com a The Nimo's Holding (sociedade vinculada ao conselheiro D. Josep Mº Echarri) para um empréstimo ponte de 8 milhões de euros, com um custo de Euribor 3m+3,5% (6,25%) e um vencimento máximo de 31/12/2026 (prorrogável) se a operação de reordenamento integral da dívida não for fechada antes.
Notícia positiva cuja proposta esperamos que seja aceita pelo sindicato de obrigacionistas (é necessário o voto favorável de 2/3), alongando o calendário de vencimentos da companhia e aliviando as necessidades de liquidez a c/p enquanto negocia uma refinanciamento senior muito maior a longo prazo.
Por outro lado, a refinanciamento dos títulos convertíveis com um preço de conversão de 3,25 eur/ação representa um maior risco de diluição para o acionista.
Por tudo isso, acreditamos que o sucesso real da operação virá marcado pela capacidade da Atrys de gerar um fluxo de caixa operacional positivo nos próximos anos que lhe permita financiar o maior custo dos títulos e a refinanciamento senior, para o que esperamos que a companhia conceda maior visibilidade sobre as suas perspetivas de negócio com a celebração de um Dia do Investidor nos próximos meses.