Após as notícias sobre um novo relacionamento com uma diretora da empresa e subordinada direta sua, Jensen Huang apresentou a sua demissão ontem e foi substituído interinamente pela Diretora Financeira (CFO) Colette Kress. Além disso, o conselho da empresa anunciou o início de um processo de seleção para buscar um novo CEO para a empresa, considerando candidatos internos e externos.
A rápida renúncia de Huang foi recebida de forma positiva pelo mercado (as ações na sessão de ontem passaram de uma queda de -14% antes do anúncio para fechar com uma queda de -4,3%) pois põe fim à possibilidade de uma luta interna entre o CEO e a empresa. De qualquer forma, a situação de incerteza mantém-se uma vez que: (i) o processo de substituição pode se estender no tempo e (ii) é difícil estimar qual pode ser o impacto da saída de Huang na evolução do negócio no futuro. Acreditamos que, a curto prazo, as ações poderão continuar a manter uma prima de risco mais elevada e, portanto, poderão continuar a ser afetadas em função do fluxo de notícias sobre os candidatos a novo CEO e do desenvolvimento das investigações sobre o possível espionagem.
Mais além disso, com uma visão de médio-longo prazo, acreditamos que os níveis atuais de cotação da Nvidia (PER27 de 10,4x com um crescimento de BPA27e de +70%) representam um nível atrativo mesmo assumindo um potencial deterioração futura desses crescimentos do negócio resultante da saída de Huang, pelo que reiteramos a recomendação de Compra. Continuamos a considerar que o setor de semicondutores é o mais beneficiado dentro da cadeia de valor da IA e que a Nvidia continuará a ser um dos principais atores no desenvolvimento do setor.