Cox Group (COXG) ha completado con éxito su primera emisión de bonos en el mercado estadounidense por un importe de 2.000 millones de dólares. Esta operación supone la entrada de Cox en el mercado de deuda estadounidense en formato 144A/Reg S, «uno de los más selectivos y exigentes a nivel global», donde el acceso está reservado a emisores «con escala, credibilidad y capacidad de ejecución contrastada», ha explicado la compañía en un comunicado.
Dada la gran demanda recibida, Cox ha incrementado el tamaño de la emisión de los 1.500 millones de dólares iniciales hasta los 2.000 millones; con bonos con vencimientos a 5 y a 10 años y con cupones de 7,125% y 7,75%, respectivamente.
La emisión en su tamaño inicial ha tenido una sobresuscripción por encima de cinco veces, con la participación de más de 200 inversores institucionales de primer nivel, principalmente americanos y ‘long only’. Tras la asignación de órdenes, quedan aproximadamente 6.000 millones de dólares de demanda pendientes de satisfacer, lo que demuestra el sólido soporte de la comunidad inversora americana.
Con esta emisión, Cox refinancia aproximadamente dos tercios del crédito puente de 2.650 millones de dólares utilizado para la adquisición de Iberdrola México. El tercio restante se encuentra ya totalmente asegurado y garantizado mediante un préstamo a largo plazo (‘term loan’), en el que ya participan las siete entidades financieras que lideraron la financiación inicial, con un vencimiento aproximado de cinco años.
De este modo, apenas dos semanas después del cierre de la adquisición de Iberdrola México, la compañía habrá sustituido íntegramente una financiación puente de corto plazo por una estructura de deuda a entre 5 y 10 años, plenamente alineada con la generación de caja y la capacidad de desapalancamiento del negocio.
