Javier Escribano comunicó el martes la renuncia a su puesto en el consejo de Indra (IDR) tras haber vendido la totalidad de su participación (14,3%) a través de colocaciones aceleradas (sin que haya trascendido el precio/descuento de la operación ni los compradores; en prensa se indica que JP Morgan se podría haber quedado un 11% y Amber un 3%, con lo que ya controlaría un 8%).
Tras esto se podrían retomar las negociaciones de fusión de EM&E con Indra a pesar de que El Confidencial reporta que el Gobierno, a día de hoy, podría vetar la operación.
Creemos que la operación tiene sentido estratégico, y tras este movimiento accionarial gana probabilidades de éxito. Asumiendo una valoración de EM&E de 2.300 millones de euros (11,8x EV/Ebitda 2025 vs 14x Indra), si se pagase la totalidad en acciones, los Escribano pasarían a controlar c.20% de Indra (vs c.22% SEPI, que reduciría su actual participación del 28% actual por la dilución de la operación), por lo que no descartaríamos una parte en caja.
