El Gobierno aprueba el DORA III y fija la revisión de las tarifas aeroportuarias en +0,33%/año para el próximo quinquenio. Se trata de un nivel medio entre la propuesta de las aerolíneas (-4,9%/año) y Aena (+3,8%) y algo más alineado con la propuesta de la CNMC (-0,59%/año).
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Negativo para la compañía que esperaba una mayor revisión en un contexto en el que Aena ejecutará un plan de inversiones de unos 12.900 millones de euros, de los cuales ca. 10.000 millones de euros son regulados.
Nuestro escenario central planteaba ca. +2,5%/año, por lo que tras el anuncio revisamos nuestro Precio Objetivo a 26,4 euros/acción desde 29,1 euros (lo que implica una revisión a la baja de -9,3%).
Si bien, el tráfico mejora por encima de lo esperado la primera mitad del año y el precio de cotización descontaba que las tarifas permanecerían congeladas. Por ello, el martes tras el anuncio la acción subió +1,1%.
Reiteramos la recomendación de Comprar con un potencial de +5,6% respecto al nuevo Precio Objetivo y rentabilidad por dividendo anual superior al 4,5%.