Muito antes do prazo terminar, em novembro, mais de um centenar de firmas de rating ESG já solicitaram a aprovação da ESMA (European Securities and Markets Authority) para poder operar na União Europeia. Segundo o novo enquadramento regulatório - o Regulamento UE 2024/3005 - as firmas de análise e classificação passam a estar sob a tutela direta do regulador de mercados europeu para tentar garantir a transparência e integridade dos dados.
E, o mais importante, a nova normativa proíbe que uma mesma entidade venda classificações ESG e ao mesmo tempo preste serviços de consultoria, auditoria ou investimento. O que obrigará as grandes firmas a reorganizar suas estruturas para separar consultoria e classificação.
As solicitações à ESMA podem ser de três tipos: Autorização completa, regime de reconhecimento (para agências com sede nos EUA ou Reino Unido que buscam comercializar suas notas na UE), e Regime simplificado, pensado para pequenas empresas de análise especializada.
Na lista de solicitantes estão, por supuesto, todas as grandes firmas: MSCI ESG Research; Sustainalytics (Sprott/Morningstar); S&P Global Ratings Sustainable; Moody's ESG Solutions, Fitch Ratings (Sustainable Fitch) Bloomberg/Refinitiv (LSEG)... Também as firmas de origem europeia: EthiFinance, Inbonis Rating, RepRisk ou as especializadas em avaliação de impacto e cadeia de suprimentos: EcoVadis, ISSESG, CDP...
As agências estarão obrigadas a desagregar publicamente os pesos de cada critério (E, S e G), suas fontes de dados e se medem o risco financeiro para a empresa, o impacto na sociedade e no meio ambiente (dupla materialidade) ou ambos.
A nova regulação pretende dificultar as pontuações inflacionadas ou inconsistentes nos fundos de investimento sustentáveis, porque ao contrário das agências de crédito financeiras - onde a Moody's e a S&P costumam coincidir - as firmas ESG atribuíam notas muito diferentes à mesma empresa devido à falta de critérios homologados.
