Abertura em alta (futuros Eurostoxx +0,30%, S&P +0,10% e Nasdaq +0,15%) após a sessão de ontem, positiva nos Estados Unidos e mais plana na Europa, embora com as exceções de Espanha (em alta) e França (em baixa). As bolsas voltam a estar perto de máximos históricos, ignorando um Brent que continua na zona dos 100 dólares/barril, a força do dólar/fragilidade do euro (em 1,12 usd/eur) e as tensões no mercado de renda fixa. O mercado continua a recompensar o bom tom dos resultados empresariais (foco agora na temporada 3T26), a resistência do consumo e a temática da inteligência artificial (IA).
No plano geopolítico, as forças iemenitas tomaram o controle da cidade portuária de Mocha e áreas próximas a Bab el-Mandeb, retirando aos houthis uma posição chave. Também tivemos a Arábia Saudita, Turquia e Paquistão que acordaram ativar os seus compromissos de defesa coletiva.
No nosso país foi confirmada a convocação de eleições antecipadas para o próximo 29 de novembro.
Na Europa continuavam as declarações de membros do BCE, com Nagel do Bundesbank a reiterar os riscos em alta sobre a inflação dos preços energéticos (último IPC 3,8%), embora reconhecendo que por enquanto não se traduziu em salários mais altos e as expectativas de inflação a longo prazo continuam bem ancoradas perto dos 2%. Além disso, o economista-chefe Lane alerta que a destruição da procura originada pela subida dos preços energéticos pode limitar a capacidade do BCE para continuar a aumentar as taxas.
O mercado continua atento à complicada situação em França, onde se adiciona um risco adicional: o elevado peso do Japão na dívida pública francesa (145.000 milhões de dólares, 6,6% das posses de dívida em mãos de não residentes) e a falta de incentivo para manter investimentos no exterior num contexto de taxas de juro japonesas em alta. Hoje poderíamos ter a proposta orçamental do partido de Marine Le Pen.
Seguindo no mercado de renda fixa, ontem tivemos declarações de Ray Dalio alertando para a vulnerabilidade nos Estados Unidos (com o Treasury a 10 anos a 5,32% e o de 2 anos a 4,83%), face à possível retirada da procura da China e do Japão, sinalizando o risco de que a China continue a acumular passivos de um rival geopolítico e com o Japão a repatriar capital.
A destacar de ontem no plano macro nos Estados Unidos o ISM de serviços de setembro, com estabilidade em níveis de clara expansão, mas o foco num componente de preços já elevado que subiu a níveis de meados de 2022. Tivemos também PMIs finais de setembro que confirmaram a leitura preliminar. Chamativo na Eurozona o aumento do IPP de agosto (até +8,2%) e a fragilidade da confiança dos investidores Sentix de outubro.