O Fórum Espanhol de Investimento e Finanças Sustentáveis (Spainsif) publicou o seu Estudo Anual de Mercado, correspondente ao fecho do exercício de 2025 e projetado para 2026, oferecendo uma radiografia detalhada sobre a evolução das finanças sustentáveis em Espanha.
O relatório deste ano analisa um total de 50 respostas de gestoras e entidades proprietárias de ativos nacionais e internacionais, conseguindo monitorizar o 77,33% do património nacional de referência, que ascende a 471.485 milhões de euros.
O investimento ESG já é 44% do total
Segundo os dados fornecidos pelas entidades nacionais, os ativos geridos em Espanha aplicando algum critério ambiental, social e de boa governação (ESG) situaram-se em 271.470 milhões de euros. Este valor representa um aumento homólogo de 13,95% em comparação com o exercício anterior, situando o peso do investimento sustentável em 44,53% do total do mercado nacional de referência.
Ao aprofundar na qualidade e na discriminação das estratégias de investimento sob a metodologia harmonizada da Eurosif, observa-se que a categoria de ESG básica continua a concentrar a maior parte do património, com 250.685 milhões de euros (92,34% do total). No entanto, a variação mais notável do período regista-se nas investimentos ESG avançados, que experimentaram um aumento espetacular de 92,70%, atingindo 4.964 milhões de euros (1,83% do total). Por sua vez, os investimentos geradores de impacto somaram 12.789 milhões de euros (4,71%), enquanto que os alinhados com o impacto se situaram em 3.031 milhões de euros (1,12%).
Menos armas e mais renováveis
O estudo detalha que as estratégias de exclusão continuam a apoiar-se num núcleo sólido e amplamente partilhado: as armas de destruição maciça, bombas de fragmentação e minas antipessoal são evitadas por 86% das entidades, seguido de perto pelos critérios de direitos humanos (72%) e tabaco (66%). Em relação ao screening positivo, as temáticas ambientais lideram as preferências do mercado, destacando-se as energias renováveis (62%), os sistemas de eficiência energética (56%), e a gestão de resíduos junto à economia circular (52%).
No âmbito dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável (ODS), o relatório destaca que o ODS 13 (Ação pelo clima) continua a ser o mais priorizado pelas entidades na seleção de ativos, com 66% de menções. Seguem-se de perto o ODS 3 (Saúde e bem-estar), o ODS 5 (Igualdade de género) e o ODS 7 (Energia acessível e não poluente), todos eles com 56% de apoio.
A ascensão dos ativos de transição
A edição de 2026 presta especial atenção ao investimento centrado na transição para uma economia descarbonizada. Metade das entidades inquiridas declara ter exposição a ativos de transição, quantificando um volume conjunto de quase 5.882 milhões de euros. Embora o setor energético e de renováveis concentre o maior foco (71%), a falta de uma categoria plenamente padronizada gera alguma cautela. No entanto, o apetite investidor é evidente: 96% das entidades com exposição prevê aumentar os seus investimentos neste segmento durante os próximos três anos.
Falta de padronização
Entre as principais dificuldades detetadas na hora de integrar os fatores ESG, as entidades assinalam de maneira unânime (76%) a falta de informação ou a escassa qualidade e fiabilidade dos dados, assim como a carência de padronização nos indicadores e métricas.
Finalmente, o estudo constata que a regulação continua a ser percebida como o principal motor do setor: 88% das entidades a assinala como o fator chave que condicionará a demanda nos próximos três anos. Neste sentido, as normativas que captam maior atenção são a revisão do regulamento SFDR (84%), a diretiva MiFID II (58%), e a implementação da CSRD junto aos padrões ESRS de EFRAG (56%).