Mrogan Stanley | Max Yates (analista) mejora Schneider Electric a Overweight (OW), anticipando un cambio de tendencia en los márgenes en 2026-27. Aunque la ejecución de Schneider ha quedado rezagada frente a sus competidores en FY25, Max identifica tres palancas clave para mejorar los márgenes:
- Ahorros en productividad que vuelven a superar el 1% de las ventas,
- Recuperación de segmentos de alto margen (como edificios),
- Finalización de la transición a SAAS en 2027.
Prevé que el CMD del 11 de diciembre presentará este enfoque. Estima un upside del 5% sobre el consenso de EBITA para 2027 y proyecta un crecimiento líder en el sector del 17% en EPS para 2027, impulsado por un crecimiento orgánico del 8% y una expansión de márgenes de 100bps. También ve margen para reanudar buybacks en 2027. A largo plazo, destaca la atractiva posición del negocio de equipos para centros de datos de clase mundial, con una oferta integral (incluyendo refrigeración líquida), junto con asociaciones de diseño con NVIDIA. Considera que la valoración es razonable en el contexto de un crecimiento de EPS más rápido que el de sus pares, con un P/E estimado para 2026 de 24.4x, similar al de ABB (23.7x) y Legrand (23.9x).
Schneider Electric, de Equal a Overweight, Precio Objetivo de 240 a 280 euros/acción.
