el Kospi surcoreano, que por segunda vez en la semana ha tenido que suspender negociación por caída máxima (hasta un 9%), con los dos grandes (Samsung y SK Hynix, que representan de forma conjunta casi el 60% del índice) llegando a caer más del 10%. Posteriormente ha recuperado posiciones mínimamente, hasta -7%.
Con esta volatilidad de la tecnología, OpenAI se estaría planteando retrasar su salida a bolsa hasta 2027, lo que ha sido recibido con caída en SoftBank (-14% en Tokio). Recordamos que Anthropic también tiene previsto salir a bolsa en otoño.
Otro foco de atención relevante en torno a la IA, y que confirma que será inflacionista a corto plazo, aunque pueda ser deflacionista a largo, lo tenemos en la traslación al consumidor de la escasez de chips de memoria y almacenamiento causada por la expansión masiva de centros de datos de IA, con el anuncio de Apple de que subirá los precios de todos sus productos (Mac, iPad, dispositivos del hogar y Vision Pro). Las subidas de precios estarán en torno a +20%, con advertencias de que puede haber más subidas en iPhone en septiembre, y provoca que la cotización de Apple -6% (mayor caída desde abril 2025).
Volatilidad también en el mercado del crudo. Ayer el Brent, después de tocar mínimos en 72 usd/b, rebotó +5% hasta 76 usd/b ante el ataque iraní a un buque mercante taiwanés en el Estrecho de Ormuz frente a la costa de Omán, una señal de que aún existen riesgos para la seguridad que pueden complicar una reapertura completa. La OMI (Organización Marítima Internacional) ha decidido pausar las operaciones de evacuación del Golfo Pérsico hasta obtener más claridad. La autoridad iraní del Estrecho de Ormuz afirma que los tránsitos fuera de su marco no estarán cubiertos por seguros ni recibirán "garantías de paso seguro." Los acontecimientos provocan alta volatilidad en el crudo (Brent ahora en 74 usd/b).
Asimismo, continúan las contradicciones entre EE. UU. e Irán, con el portavoz del Parlamento iraní desmintiendo las afirmaciones de Trump de que los fondos iraníes descongelados se utilizarán para comprar productos agrícolas americanos.
Por otra parte, los últimos datos en EE. UU. muestran un buen tono: aceleración del consumo privado en mayo (gastos personales mejor de lo esperado) tras una revisión al alza del PIB 1T26 en su lectura final (+2,1% intertrimestral anualizado vs +1,6% de la primera revisión) y con un desempleo semanal mejor de lo previsto. Por el lado de los precios, el deflactor del consumo privado subyacente (medida de inflación preferida de la Fed) se mantiene en +3,4% en mayo, máximos desde oct-23 y frente a la ligera ralentización prevista, aunque la caída del precio del crudo debería permitir que el dato de junio mejore significativamente. El mercado sigue descontado 1-2 subidas de tipos Fed hasta 1T27.
En el plano macro, en Japón los datos de precios de junio han confirmado la aceleración esperada, IPC general +1,7% i.a. (+1,6%e vs +1,4% anterior) y +1,9% i.a. el subyacente (+1,8%e vs +1,6% anterior), y el mercado sigue descontando una subida adicional del Banco de Japón de +25 pb para final de año. En la Eurozona estaremos atentos a las expectativas de precios del BCE, con posible ligera moderación: IPC 1 año (+3,9%e vs +4% anterior) y 3 años (+2,8%e vs +2,9% anterior).
