En el 2T27 fiscal, la compañía ha obtenido ingresos de 96.221 M$ (+106% anual), superando en un +4,4% al consenso y en un +5,7% al punto medio de su propia guía, así como un BPA ajustado de 2,22 $/acción frente a los 2,10 estimados. El margen bruto se mantiene en el 75% , y el BNA crece un 110% hasta los 53.954 M$ en comparación con los 50.980M$ esperados por el mercado. Además, Nvidia generó un FCF de 21.400 M$ en el trimestre (+59% anual), un Capex de 2.677 M$ y una posición de caja neta de 60.500 M$.
Por otra parte, la compañía señaló que en el 2T26 retribuyó a los accionistas entre recompras y dividendos por importe de 26.000 M$ (vs 20.000 M$ el trimestre anterior) y que aún le queda autorización para realizar recompras de acciones por valor de 99.000 M$ en los próximos trimestres.
La actividad de Centros de Datos, que supone un 90% del total de Ingresos, quedó también por encima de lo esperado (89.000M$ vs 85.756M$ ).
Las guías para el próximo trimestre también baten expectativas. La compañía espera obtener ingresos de 108.000M$ (+/- 2%) frente a 104.566 M$ esperado por el consenso. El guidance de margen bruto estuvo prácticamente en línea con lo esperado por el consenso: 74% +/- 50pb (vs 74,3% estimado). La compañía nunca da guías más allá del siguiente trimestre, pero en esta ocasión el CEO Jensen Huang ha señalado que esperan crecimiento de ingresos de +70% en el próximo ejercicio (vs +50% esperado por el consenso). También señala que seguirá habiendo presión en márgenes por las subidas de precios por parte de sus proveedores.
Huang también señaló que la demanda de la nueva generación de chips Vera Rubin está siendo muy positiva, se encuentran produciendo a plena capacidad y han firmado contratos con Alphabet, Microsoft y Oracle, entre otros. El CEO señala además que ven que la actual fortaleza de la demanda se puede extender durante varios años más en un contexto donde la IA ha llegado a un punto de inflexión en el que empieza a ser un negocio rentable y donde cada vez más compañías entran a competir en el mercado.
Nuestros expertos creen que Nvidia cotiza a múltiplos en absoluto exigentes si se tienen en consideración los crecimientos esperados (presenta un PER estimado para 2026 de 23x, con crecimientos de BPA estimados del +91%).
