Con el caos francés de fondo era cuestión de tiempo que el bono galo a 5 años acabase tocando el nivel del 5%, algo que no sucedía desde 2002. De esta manera, la prima de riesgo escalaba hasta los 156 puntos, el mayor nivel en 15 años, ampliando la diferencia con el tipo de interés que ofrece Alemania, considerado el prestatario más seguro de la Eurozona, que se sitúa este miércoles en torno al 3,41%. Es probable que los diferenciales sigan bajo presión a medida que la atención vuelve a centrarse en las próximas votaciones presupuestarias. Incluso si se aprueba el presupuesto, a los inversores les siguen preocupando los indicios más amplios de disfunción fiscal y fragmentación política.
Por el momento, no parece que tranquilicen algunas posturas del gobierno al respecto. El ministro francés de Finanzas, Roland Lescure, se mostraba confiando en que el país galo logrará aprobar el presupuesto para el próximo año, aludiendo a los mecanismos constitucionales de los que dispone el gobierno en caso de que el Parlamento no logre alcanzar un acuerdo sobre el proyecto de ley. Lescure explicaba en palabras textuales: “Estoy convencido de ello porque no tenemos otra opción, y contamos con las herramientas necesarias para sacarlo adelante; por tanto, estoy seguro de que lo conseguiremos. Disponemos de dos mecanismos de seguridad en esta trayectoria presupuestaria. Si nos desviamos del rumbo, activaremos estos mecanismos”.
En concreto, la Asamblea Nacional francesa ha estado debatiendo el presupuesto para el próximo año. El proyecto de ley gubernamental incluye medidas por valor de 43 mm. € destinadas a reducir el déficit y calmar la inquietud de los mercados financieros respecto a las finanzas públicas del país. Lograr un consenso que permita la aprobación de los textos mediante votación resulta complicado en un Parlamento profundamente dividido, una tarea que podría volverse aún más difícil a solo seis meses de las elecciones presidenciales.
El caso de Francia no deja de ser la evidencia más visible de una crisis de deuda y unos déficits implacables. Ayer conocíamos que la deuda pública de la Unión Europea (UE) alcanzaba una cantidad equivalente al 82,9% del PIB durante la primera mitad del año. La cifra es todavía más alta si se toma solo la zona euro, un 88,8% y en algunos casos podíamos tildarla de disparatada. Japón cuenta con una ratio de deuda gubernamental bruta sobre el PIB del 204,4%, la más alta entre cualquier gran economía mundial. Italia le sigue con el 138,4%, mientras que la de Estados Unidos se sitúa en el 125,8%, que solo está por debajo del récord de 132% establecido durante la pandemia de 2020. Al mismo tiempo, la ratio de deuda gubernamental bruta sobre el PIB de Francia es del 118,4%, mientras que la de Canadá, China y Reino Unido son del 110,7%, 106,9% y 103,6%, respectivamente.
