En una nueva sesión de elevada volatilidad, los principales índices bursátiles europeos cerraron ayer de forma mixta, lejos de sus niveles más altos del día. Si durante la mañana el ligero descenso del precio del crudo sirvió para impulsar al alza los mercados de renta variable y estabilizar los mercados de bonos de la región, por la tarde, la caída de los precios de los bonos estadounidenses y el fuerte repunte de sus rendimientos -el del bono del Tesoro con vencimiento a 30 años cerró en el 5,18%, su nivel más elevado desde julio de 2007-, consecuencia del temor de los inversores a que la inflación en el país siga subiendo, arrastró también a la baja los precios de los bonos europeos y provocó un nuevo aumento de sus rentabilidades, los que terminó también por arrastrar a la baja a la renta variable, especialmente a los valores catalogados como de crecimiento, que ven penalizadas sus valoraciones teóricas por el incremento de la tasas de interés sin riesgo -normalmente se usa la del bono con vencimiento a 10 años-.
A nivel sectorial, en las bolsas europeas ayer los sectores/valores que peor se comportaron fueron los relacionados con las materias primas minerales, lastrados por las caídas de los precios de estos insumos, que mantienen una elevada correlación inversa con el dólar, divisa que durante la sesión se revalorizó con fuerza, los del sector de materiales y de la construcción, los del sector químico y los del sector del automóvil. También prosiguieron las tomas de beneficios en los valores relacionados con el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA), especialmente en los semiconductores. En sentido contrario, fueron los valores del sector de la sanidad, los de alimentación, los del sector de media y las compañías de telecomunicaciones los que mejor lo hicieron.
En Wall Street los principales índices bursátiles estadounidenses, tras mantenerse durante todo el día en negativo, cerraron la sesión con significativos descensos, no lejos de sus niveles mínimos del día, con el Nasdaq Composite liderando las caídas, lastrado por el negativo comportamiento de los grandes valores tecnológicos -en este mercado los semiconductores, tras iniciar la sesión nuevamente a la baja, se giraron parcialmente al alza, para cerrar de forma mixta-. Cabe destacar que este índice, tras marcar sucesivos máximos históricos, ha cedido casi el 3% en las últimas tres sesiones. En este mercado, fue el nuevo castigo recibido por los bonos y el consiguiente repunte de sus rendimientos lo que ejerció como principal lastre de la renta variable. El temor, como ya hemos señalado antes, a que la inflación siga subiendo como consecuencia del aumento de los precios de la energía, algo que pudimos comprobar la semana pasada que ya está ocurriendo tras publicarse en EEUU las lecturas de abril del IPC y del IPP, ha provocado la venta acelerada de bonos, encareciendo de esta forma la financiación a todas las empresas.
Hoy en la agenda macroeconómica del día destaca la publicación en la Eurozona y en el Reino Unido de las lecturas de la inflación del mes de abril. En el primer caso, se espera que la lectura coincida con su preliminar, que mostró un nuevo repunte de esta variable en el mes. En el caso del Reino Unido, los analistas proyectan que tanto la inflación general como su subyacente se hayan moderado ligeramente en el mes analizado, tras el fuerte repunte que experimentaron en marzo. Además, y ya por la tarde y en EEUU, se darán a conocer las actas de la última reunión (marzo) del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed), reunión en la que el organismo mantuvo sin cambios sus tasas de interés de referencia. Lo verdaderamente relevante será conocer las diferentes posturas de los miembros del comité sobre los siguientes pasos a dar en materia de política monetaria, sobre todo tras el reciente repunte de la inflación, algo sobre lo que el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, deberá tomar nota -jura su cargo el próximo viernes-.
Por lo demás, y en lo que hace referencia a la agenda empresarial, hoy destaca sobre todo la publicación de los resultados de la multinacional del sector tecnológico Nvidia, correspondientes a su 1T2027. Se espera que la compañía haya alcanzado fuertes incrementos de ventas y beneficios en el periodo, aunque lo más relevante será conocer lo que tienen que decir sus gestores sobre la evolución futura de la demanda de sus productos y de la demanda de todo lo relacionado con el desarrollo de la IA. El listón de los inversores está muy alto, por lo que Nvidia deberá ser convincente. De la reacción de sus acciones tras la publicación de resultados dependerá en gran medida el comportamiento de las bolsas, al menos en el corto plazo.
Para empezar, esperamos que hoy los principales índices bursátiles europeos abran a la baja, siguiendo de esta forma la estela dejada ayer por Wall Street y esta madrugada por las bolsas asiáticas, donde la de Corea del Sur ha liderado las caídas, tras conocerse que la compañía Samsung ha roto las negociones con sus trabajadores, lo que hace cada vez más factible que éstos inicien una huelga. Posteriormente, volverán a ser las noticias que sobre las negociaciones de paz en Oriente Medio se vayan filtrando y su efecto en el precio del petróleo y, por tanto, también en los rendimientos de los bonos, lo que determinará la tendencia que adoptan las bolsas europeas al cierre de la jornada. En ese sentido, señalar que el presidente de China, Xi, ha calificado esta madrugada como de “máxima urgencia” acabar con la guerra en Irán. Dada su influencia sobre el país persa, ello podría ser positivo para que avancen las negociaciones de paz en la región.
Por lo demás, cabe destacar que esta madrugada el dólar se muestra estable con relación al resto de principales divisas; que los precios y los rendimientos de los bonos no presentan grandes variaciones; que el precio del petróleo cae ligeramente, como también lo hace el del oro; y que los precios de las principales criptomonedas suben de forma moderada.
