Aunque en el tercer trimestre se ha frenado algo la actividad, al cierre de septiembre se contabilizan operaciones de M&A por $3,9Tn, un incremento del 28% interanual. El récord es de valor, no de número de operaciones, que cayeron casi un 10% interanual. El valor medio de las operaciones de fusiones y adquisiciones creció un 23,9% en los nueve primeros meses del año, pasando de 1.330 millones a 1.650 millones de dólares en comparación con el mismo periodo de 2025, según los datos de operaciones completadas del Quarterly Deal Performance Monitor (QDPM) de WTW.
Las megaoperaciones -aquellas valoradas en más de 10.000 millones de dólares- han registrado el mejor arranque de nueve meses de su historia, con 24 transacciones completadas que superan los máximos del anterior ciclo alcista. Según los datos de WTW elaborados en colaboración con el M&A Research Centre de la Bayes Business School, este periodo también representa el mayor acumulado de nueve meses jamás registrado. El impulso se aceleró en el trimestre más reciente, con nueve megaoperaciones completadas, frente a solo tres en el trimestre anterior.
El volumen acumulado de operaciones en lo que va de año ascendió a 614, frente a las 529 transacciones completadas en el mismo periodo de 2025, lo que supone un incremento del 16,1%. Sin embargo, el número de grandes operaciones se moderó en el tercer trimestre de 2026, cayendo a 45 desde las 48 del trimestre anterior. Además, el volumen total de operaciones también cedió ligeramente, con 200 transacciones frente a las 202 del periodo equivalente.
Del mismo modo, los datos de M&A también indican que los compradores están acortando los plazos de ejecución: las operaciones rápidas -completadas en menos de 70 días desde el anuncio- representaron el 43% de las transacciones del tercer trimestre, frente al 35% del trimestre anterior. En el mismo periodo, las operaciones complejas entre sectores distintos -habitualmente orientadas a impulsar el crecimiento inorgánico o a incorporar nuevas tecnologías- subieron hasta el 35% del total, frente al 25% de los tres meses anteriores.
Jana Mercereau, responsable de M&A Consulting para Europa en WTW, declara: “Las megaoperaciones siguen redefiniendo el panorama global del M&A, a medida que las empresas actúan con decisión para ganar escala, cerrar brechas de capacidad y asegurarse tecnologías críticas en un mercado cada vez más competitivo”.
El 60% de las transacciones obtuvieron un rendimiento inferior al índice
De las 200 operaciones completadas en el trimestre más reciente, 121 transacciones, el 60,5% del total, obtuvieron un rendimiento inferior al índice, mientras que 79 compradores, el 39,5%, lo superaron.
Medido por la evolución bursátil, los compradores globales obtuvieron un rendimiento inferior al de las empresas que no participaron en operaciones de M&A por segundo trimestre consecutivo. Las operaciones superiores a 100 millones de dólares completadas en los últimos tres meses registraron un rendimiento 10,3 puntos porcentuales por debajo del índice.
Asimismo, el rendimiento regional siguió bajo presión en el tercer trimestre de 2026, con compradores en Norteamérica, Europa y Asia-Pacífico por debajo de sus respectivos índices regionales.
En el caso de los compradores norteamericanos, obtuvieron un rendimiento 13,8 puntos porcentuales inferior al índice, completando 109 operaciones durante el trimestre, frente a las 103 del período anterior. Por otro lado, los compradores europeos se quedaron 5 puntos porcentuales por debajo de su índice regional en el tercer trimestre de 2026, completando 37 operaciones. Este resultado marca el cuarto trimestre consecutivo de caída del volumen de operaciones en Europa desde las 47 transacciones completadas en el tercer trimestre de 2025. En cambio, los compradores británicos fueron a contracorriente de la tendencia regional y registraron un sólido rendimiento superior al índice.
