“Con menos riegos, mejores perspectivas de beneficios, menos inflación y tipos de interés más bajos, tiene sentido que las bolsas ganen más” así resume el equipo de análisis de Bankinter su perspectiva de cara a lo que resta de 2026, presentada este martes por su director, Ramón Forcada. En su tradicional encuentro con los medios, Forcada ha señalado que los mercados se han acostumbrado a convivir con los riesgos y que el contexto para la renta variable muestra mejoras considerables respecto a su última presentación de estrategia.
Los beneficios empresariales seguirán soportando las valoraciones, de hecho, la casa ha revisado al alza sus perspectivas para 2026: en torno a un +7% en Estados Unidos y un +4% en Europa, situando el crecimiento esperado en el +23% y el +18%, respectivamente. “Dado que, en el medio plazo, las bolsas tienden a reflejar la evolución de los beneficios corporativos, esta dinámica proporciona un sólido respaldo a las valoraciones de los distintos índices”.
Puesto que “en el medio y largo plazo las bolsas hacen lo que hagan los resultados empresariales” –salvo anomalías en otros factores–, con ese soporte y un flujo de noticias constructivo Bankinter considera que el contexto continúa siendo pro-mercado y favorable a la aceptación de riesgos.
Con estos mimbres sus analistas esperan una revalorización del Ibex 35 del 12,2% para el cierre del 2026 y del 14,9% para 2027, con una estimación de 22.328 puntos.
Según ha explicado Ramón Forcada, solo tres factores podrían obstaculizar que la buena marcha de la renta variable continúe: que los tipos de interés sean superiores en un futuro, algo que podrían hacer que las valoraciones cayeran; que se compliquen en exceso las cuestiones geopolíticas (Rusia-Ucrania, Estados Unidos-Irán); o que el optimismo sobre las salidas a bolsa de la Inteligencia Artificial (IA) se demuestre, finalmente, excesivo. Pero a ninguno de estos tres escenarios Bankinter les da demasiada probabilidad.
Ha señalado, que su perspectiva es que el movimiento próximo del BCE sea de bajada, además, la inflación debería empezar a decaer cuando se normalice el petróleo y que el mercado se ha acostumbrado a convivir con dos guerras. En el caso del petróleo creen que el año que viene debería regresar a la normalidad, apuestan por la vuelta a 80 dólares/barril.
Sin miedo a la IA
Y en lo referido a las salidas a bolsas de las compañías de IA apunta que el problema es de valoración –“como en el caso de las criptomonedas”– y que el rumbo que marque la recién salida Space X será determinante para el resto, de hecho, considera alentador que Open IA haya decidido esperar para salir a cotizar, “añade algo de racionalidad, la influencia de salidas a bolsa de compañías que no ganan dinero pero que están hipotéticamente muy bien valoradas metería mucho ruido al resto de compañías, y si ese ruido se pospone, mejor”.
A pesar de esto, Bankinter considera que estas compañías conseguirán rentabilizar su inversiones, por varios motivos: la demanda de consumo de datos es enorme y va más allá de los usos particulares, las compañías de semiconductores ya han empezado a generar beneficios y pronto les tocará a los hiperescaladores y, además, son compañías que llevan siendo gigantes bastante tiempo, lo que hace que tengan balances saneados con capacidad de inversión.