Os dividendos mundiais alcançaram um recorde de 546.000 milhões de dólares no terceiro trimestre de 2026, o que representa um aumento homólogo de 7,5% em termos subjacentes, segundo o último relatório «Dividend Watch», que faz parte do estudo «Capital Group Global Equity». O crescimento subjacente — que é ajustado em função das taxas de câmbio, dos dividendos extraordinários e de outros fatores técnicos — foi de 7% durante os primeiros nove meses do ano.
88% das empresas do índice da Capital Group aumentaram os seus dividendos ou mantiveram-nos estáveis, enquanto o crescimento médio dos dividendos alcançou 5,9%, o que demonstra uma melhoria generalizada, e não impulsionada apenas por um pequeno número de grandes pagadores.
O crescimento total foi de 4,9%, algo mais modesto e reflete o impacto negativo das flutuações das taxas de câmbio e dos dividendos extraordinários pontuais, que foram quase 7.000 milhões de dólares norte-americanos inferiores aos do ano anterior.
Alexandra Haggard, responsável de produto para a Europa e Ásia-Pacífico da Capital Group, afirmou: “A nossa análise sobre o mercado de ações do terceiro trimestre mostra poucos indícios de uma desaceleração significativa a curto prazo. A inteligência artificial (IA) continua a ser um importante motor de crescimento e, cada vez mais, um que transcende o setor tecnológico. O ciclo de investimento resultante está a impulsionar a procura em toda a economia industrial em geral, enquanto a melhoria da rentabilidade nos setores de materiais, finanças, indústria e em alguns âmbitos do setor da saúde está a proporcionar uma base mais ampla para o crescimento dos dividendos.
Persistem os riscos, entre eles os elevados custos energéticos, as tensões comerciais e as divergências na política monetária, mas o contexto subjacente continua a ser sólido, apoiado por uma forte geração de caixa e balanços, em geral, robustos.”
Tendências setoriais
O setor financeiro foi o que mais contribuiu para o crescimento global dos dividendos, representando um terço do total distribuído. Os bancos aumentaram os pagamentos em linha com o mercado em geral, enquanto o setor financeiro como um todo cresceu 17,6%, apoiado pela solidez dos mercados de capitais, da atividade bursátil e das receitas por comissões.
Os setores mineiro e químico registaram o crescimento mais rápido, com um aumento dos pagamentos de 21,7%. O setor mineiro representou cerca de um sexto do incremento global, uma vez que a recuperação dos preços das matérias-primas e a melhoria na geração de caixa favoreceram o aumento dos pagamentos. O setor tecnológico contribuiu com outro sexto do incremento, liderado por empresas asiáticas.
As petroleiras mostraram uma maior moderação apesar dos elevados preços da energia. As grandes petroleiras continuaram a apostar em recompras de ações como uma forma mais flexível de devolver o excedente de caixa, em vez de aumentar rapidamente os dividendos ordinários em resposta à volatilidade dos mercados petrolíferos.
Tendências regionais
Em termos geográficos, o panorama foi desigual, embora positivo. Os Estados Unidos registaram um crescimento subjacente de 5,8%, e 96% das empresas mantiveram ou aumentaram os seus repartos. O Reino Unido foi um dos mercados mais sólidos, com um crescimento subjacente de 13,2%, impulsionado pela recuperação dos lucros do setor mineiro e pelo aumento do repartos de dividendos por parte dos bancos. Austrália também se beneficiou da recuperação do setor mineiro, enquanto a China ficou abaixo da média mundial.
A região de Ásia-Pacífico mostrou-se especialmente sólida, com um crescimento subjacente de 13,3%. Austrália e Taiwan representaram 82% do aumento regional, impulsionado pelo setor mineiro na Austrália e pelo setor tecnológico em Taiwan. Taiwan foi o único mercado importante do índice que estabeleceu um novo recorde no terceiro trimestre. Por outro lado, Singapura beneficiou-se dos elevados repartos dos bancos, e Coreia, pelos bancos e pelo setor industrial.
A Europa registou um crescimento sólido, embora o terceiro trimestre seja uma temporada de dividendos relativamente tranquila, o que faz com que os grandes pagamentos particulares tenham uma influência incomum.
Crescimento rápido em Espanha
Até agora, o crescimento dos dividendos em Espanha é, de longe, o mais rápido entre os principais países europeus e está perto dos primeiros lugares a nível mundial, com um crescimento subjacente de 16,7% nos primeiros nove meses de 2026. Isto ocorre apesar de um terceiro trimestre sazonalmente tranquilo, em que o crescimento subjacente alcançou 18% e quase um terço do incremento se deveu a uma única empresa: um operador de infraestruturas de telecomunicações que introduziu este ano um reparto anual de 500 milhões de euros ao passar da expansão para a geração de caixa. O setor de serviços públicos também foi chave, apoiado por um sólido crescimento dos lucros e pelo aumento da rentabilidade das redes reguladas. Enquanto isso, a entrada de novas empresas na parte espanhola do índice impulsionou o crescimento total até 23%.
Um terceiro trimestre melhor do que o esperado levou a Capital Group a rever em alta a sua previsão de dividendos globais para 2026 até 2,24 biliões de dólares norte-americanos, e agora espera-se que tanto o crescimento total como o subjacente se situem em 6,8%, face a 6,4% e 6%, respetivamente, de há três meses. As perspetivas para o quarto trimestre também melhoraram, apoiadas por lucros resistentes e uma sólida geração de caixa nos setores financeiro, mineiro e tecnológico.
