Desde 2022, Espanha consolidou-se como uma das economias mais dinâmicas da Europa, com um crescimento anual entre duas e seis vezes superior ao da União Europeia. A indústria segue a mesma trajetória: a produção manufatureira espanhola já superou os níveis anteriores à guerra da Ucrânia, enquanto Alemanha e Itália, o coração industrial da Europa, continuam atrasadas devido ao impacto de sucessivas crises. Esta é a principal conclusão de uma análise realizada pelos economistas de Coface, que justifica esta resiliência de Espanha pela diversificação industrial, custos laborais competitivos e o avanço das energias renováveis.
O relatório confirma que a estrutura industrial espanhola é mais favorável do que a da Alemanha e Itália, muito expostas a setores duramente afetados pela crise energética, como a automóvel, a maquinaria e a metalurgia. Não só o setor em Espanha está mais diversificado, como atualmente é liderado por setores de alto valor acrescentado tais como produtos farmacêuticos, equipamentos elétricos ou eletrónicos, assim como por indústrias com um alto consumo energético (papel, plásticos ou produtos químicos).
Além disso, é notável o fato de que Espanha manteve a sua quota de mercado de exportação dentro da União Europeia desde 2015, ao contrário da Alemanha e França, que viram as suas quotas diminuírem.
Outro dos pontos fortes da indústria espanhola é a sua vantagem competitiva em matéria de custos laborais. Em 2025, os custos laborais por hora no setor manufatureiro são 40 % inferiores aos de França e 43 % aos de Alemanha, compensando amplamente o seu déficit de produtividade.
No entanto, esta vantagem espanhola poderia enfraquecer-se gradualmente se os salários continuarem a aumentar mais rapidamente do que a produtividade. A Coface aponta que entre 2022 e 2025, os custos laborais no setor manufatureiro aumentaram 15 %, enquanto a produtividade real cresceu menos de 3%. Ao mesmo tempo, a criação de emprego tem-se concentrado em setores de baixo valor acrescentado.
Por último, a energia renovável, que representa 58 % do mix elétrico espanhol, reduziu a dependência do gás no setor manufatureiro. O gás influencia os preços da eletricidade apenas 15 % do tempo (em comparação com 89 % na Itália no início de 2026). Esta menor dependência reduz a sua exposição a crises energéticas e contribui para que Espanha seja o principal mercado europeu de acordos de compra de energia (PPA), com um quarto da capacidade contratada.
No entanto, esta vantagem competitiva ainda não se refletiu plenamente nas faturas dos fabricantes devido à falta de investimento em redes e armazenamento, que ainda limita a sua utilização. Espanha destina apenas 0,30 dólares à sua rede por cada dólar investido em energias renováveis, em comparação com aproximadamente 0,70 dólares da maioria dos países europeus. Em 2025, a geração renovável foi restringida até 11 % devido a limitações da rede.
