Morgan Stanley | la primera lectura de resultados venía especialmente débil debido a varios profit warnings (suelen anunciarse pronto) y la debilidad en el sector de lujo. Durante la semana, las cifras mejoraron, aunque será clave la lectura al final de esta semana con casi un 30% del Market cap publicando. Aunque el ratio de sorpresas positivas vs negativas sigue siendo más débil que en el trimestre anterior, ha mejorado de forma clara en los últimos días. Los puntos clave de la temporada en Europa hasta ahora son:
- El 40% de las compañías ha batido las estimaciones, en línea con el trimestre anterior, mientras que un 26% se han quedado por debajo, frente al 18% anterior.
- La reacción del mercado ha mostrado en general un sesgo negativo. Las acciones que decepcionan de manera significativa están teniendo un retorno relativo del -11%, mientras que aquellas que sorprenden al alza solo baten al mercado en un 4%.
- Las revisiones de beneficios en Europa han vuelto a deteriorarse ligeramente en el corto plazo: la última semana ha mostrado ligeramente más revisiones a la baja que al alza en las estimaciones. Energía lidera las revisiones positivas, mientras que Viajes y Ocio sale el peor parado. En bancos, cabe destacar que, aunque las cifras de 2026 están siendo revisadas a la baja (aumento de provisiones del consenso), están viendo revisiones al alza para 2027 (por tipos).
