Consejeros

El resultado neto de Intesa SanPaolo, de 2.761 millones de euros (+6 % interanual), superó en un 8 % y un 6 % las previsiones de DBe y el consenso, gracias al aumento de los beneficios por operaciones y a la reducción de las provisiones, mientras que el resto de indicadores clave (margen de interés neto y comisiones) se situaron en gran medida en línea con las expectativas. El verdadero argumento de inversión para el banco italiano no reside en una sucesión continua de resultados que superan las expectativas —una tendencia que el mercado acabará por dejar de descontar en algún momento—, sino que su fortaleza se basa en la alta previsibilidad de sus resultados y en el crecimiento constante e implacable que logra a partir de una base de ingresos y beneficios ya de por sí sustancial. Los resultados de este trimestre refuerzan esta opinión, mostrando tendencias operativas subyacentes que son sólidas y, lo que es más importante, en línea con una trayectoria bien definida y fiable.