Consejeros

Arthur Sitbon (analista) destaca que Naturgy cuenta con una oportunidad diferencial dentro del sector para pivotar hacia crecimiento, apoyada tanto en la flexibilidad de su balance como en la reciente simplificación de su estructura accionarial, mientras que el nuevo análisis sobre ahorros de costes y palancas de crecimiento refuerza la visión de que la compañía puede mejorar su perfil de crecimiento del EPS, situando los beneficios a medio plazo por encima del consenso. En este contexto, considera que el mercado aún otorga un reconocimiento limitado a este punto de inflexión en la tesis de inversión, con la acción cotizando con un descuento cercano al ~15% frente a comparables en términos de PER 2027e, si bien el siguiente tramo alcista debería venir impulsado por un sólido momentum de EPS en el corto plazo —con potencial revisión al alza del guidance de 2026 más adelante en el año— junto con un progresivo re-rating a medida que el mercado otorgue mayor credibilidad a una aceleración del crecimiento del EPS a medio plazo, respaldada por iniciativas internas (self-help) y una mayor inversión en capex.