Hochtief, la principal filial de ACS (ACS) reportó el lunes con el mercado abierto sus resultados del 1T, en la víspera de que ACS haga este martes lo propio, celebrando una conferencia telefónica este martes a las 12 horas.
Además de reiterar su guía de beneficio neto operativo de 950-1.025 millones de euros en 2026, Hochtief incrementó sus ingresos y Ebitda a marzo un +5% +18% hasta 9.400 y 581 millones de euros, respectivamente volviendo a mostrar en esta última variable el contraste entre sus principales negocios. Así, Turner registró un crecimiento del +38% en su Ebitda hasta 254 millones de euros, frente a 252 millones de nuestra previsión implícita dentro de ACS, merced a la pujanza del desarrollo de centros de datos, mientras que en Cimic el Ebitda cedió un - 4%, por el descenso de actividad en construcción civil. El margen de Ebitda de Turner subió interanualmente 80 pb hasta 3,8%, en línea con IMVe. La cartera del Hochtief subió un +13% hasta los 79.300 millones de euros.
Valoración:
Resultados a nivel de Ebitda bastante en línea los de Hochtief de cara a las cifras mañana en el caso de ACS, ya que apenas implicaría una desviación negativa de unos 7-8 millones de euros, para una cifra de que esperamos de 785 millones de euros, que incluirá además las contribuciones de Dragados y los negocios de concesiones, así de otras actividades y el área corporativa del Grupo. Los descensos experimentados en las cotizaciones de Hochtief y ACS pueden interpretarse pensamos como una recogida de beneficios. En la tabla adjunta mostramos las previsiones consolidadas para ACS.
