Bankinter | Haier confirma al regulador chino la compra de Shanghai RAAS. Scranton refinancia un próximo vencimiento de deuda Haier confirma que continúa con el proceso de compra del 20% de SRAAS a Grifols (GRF) por c. 1.600M€, que está pendiente de las aprobaciones regulatorias. Según El Confidencial, dos bancos españoles refinancian a Scranton un próximo vencimiento de c. 400M€ alargando el plazo durante cinco años.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Noticia neutral, aunque es un apoyo que lanza el comprador chino a Grifols en la misma línea que un mensaje del día 15 de enero. Los c. 1.600M€ previstos por esta venta se destinarán a reducir deuda, nada nuevo. Como hemos recordado en varias ocasiones recientes, la ratio de endeudamiento es 9x EBITDA y los vencimientos de la deuda pueden convertirse en un problema. Los pagos de deuda + intereses futuros son: en 2024 c. 700M€, 6% del total; 2025 c. 2.900M€, 26%; 2026 c. 650M€, 6%; 2027 c. 4.600M€, 42% y; 2028 c. 2.100M€, 20%. El pago de 2025 se debe realizar con los c. 1.600M€ a recibir de la desinversión de SRAAS en 2024 más una parte de la tesorería (484M€ a sept. 2023). El riesgo está en que, si no lograse refinanciar los siguientes vencimientos o no generase cash flow positivo (de hecho, En 2021, 2022 y 9M 2023 el cash flow libre fue negativo), la Compañía podría verse obligada a vender activos para repagar su deuda. La refinanciación de la deuda de Scranton (tiene una participación del 8,7% en Grifols) es una noticia positiva.
