Los resultados 1T2026 de ACS (ACS) se quedan algo por debajo de las estimaciones. Cifras principales de 1T comparado con el consenso: Ingresos 12.344 M€ (+4,7%) vs 12.630 M€; Ebitda 772 M€ (+10%) vs 768 M€; BNA 232 M€ vs 238,5M€; (BNA ordinario 239 M€). Por el lado de la deuda: -1.472 M€ (-49% a/a) vs Caja Neta de 17 M€ el trimestre anterior. La cartera de pedidos aumenta +10% a/a. Link a la presentación de resultados.
Opinión del equipo de análisis de Bankinter:
Resultados ligeramente peores de lo esperado. Turner continúa liderando el crecimiento a nivel operativo (+12% a/a) gracias el desarrollo de centros de datos y mejora sus márgenes. El BNA ordinario aumenta +25% a/a y se sitúa en el límite superior del objetivo para 2026.
ACS se ha posicionado como una de las principales plataformas en Europa para invertir en centros de datos, infraestructura esencial para el desarrollo de la IA. La compañía seguirá generando valor a medida que vayan entrando los activos en explotación y se consigan nuevos proyectos.
Tras la presentación, la acción cayó -5,2% vs -1,6% la bolsa española, después del rally de +57% en 2026. Consideramos el recorte como una oportunidad para entrar en el valor a precios más atractivos.
