Morgan Stanley | Mike Wilson cree que la inusual combinación de una política fiscal expansiva y una política monetaria restrictiva explica que sean tan solo cinco compañías las que están tirando del S&P 500.
En este sentido, mantiene que los tipos siguen estando muy altos para muchas compañías y la sorpresa al alza reciente en los datos de inflación (atención al deflactor del PCE de mañana) han reabierto el debate sobre si todavía es pronto para bajar los tipos.
De hecho, el mercado de renta fija puso en precio este debate corrigiendo gran parte del rally de los últimos meses pero la renta variable no ha caído tras los datos por lo que esto crea una divergencia que se puede resolver vía caída de tires o de múltiplos.
Ante la incertidumbre que esto genera Mike reitera su preferencia por quality growth y eficiencia operativa.
