Emmanuel Papadakis (Deutsche Bank) | GRIFOLS (GRLS.MC) - Primer análisis del Q3; objetivo EUR 9. Último cierre EUR 10.66, Mantener. El Q3 muestra un leve superávit en ventas impulsado por biotecnología, con un EBITDA ajustado en línea, a pesar de un margen bruto más débil, aunque con mejores gastos operativos, lo que podría generar algunas preguntas sobre la fijación de precios. No hay cambios en la guía para el año fiscal (aunque, desafortunadamente, tampoco se ha reiterado), lo que ahora parece un poco conservador al menos en la parte superior, dado que el crecimiento de ingresos se aceleró aún más (12% en Q3 CER). El flujo de caja libre (FCF) también continuó mejorando (€127 millones en Q3), mientras que no hay noticias relevantes sobre I+D. En igualdad de condiciones, se podría anticipar una pequeña reacción positiva a esto, aunque no hay actualizaciones sobre Brookfield, que sigue siendo el tema central en este momento.
