Morgan Stanley | Chiara Zangarelli (economista macro Grecia) estima que Grecia tendrá un crecimiento 2x el de la Eurozona en 2026 y 2027 con un +2.1%Y y +2.2%Y, respectivamente proveniente casi en su totalidad de la demanda interna. La inversión es el principal motor con el consumo también mostrando fortaleza sostenida por el crecimiento salarial.
Ante este panorama, Matt Nguyen (Estrategia EEMEA) mantiene Overweight (OW) en renta variable griega dentro de su estrategia EEMEA. Destaca la amplia prima implícita en CoE frente a Europa, a pesar del mayor crecimiento y reformas continuas mientras que la TIR del bono a 10Y de Grecia cotiza ya en línea con la periferia europea y por debajo de Francia e Italia.
Además, tras la reciente reclasificación de la renta variable griega a DM por parte de FTSE, efectiva en septiembre Matt monitoriza posibles upgrades a DM por parte de STOXX (abril) y MSCI (junio). Prefiere adquirir exposición vía Bancos griegos y el equipo de derivados europeo ha elaborado una cesta con Bancos griegos que ha batido notablemente al MSCI Grecia y propone estrategias para jugarla.
