Morgan Stanley | Mi estratega global de renta fija se pregunta si ¿SE HA ADELANTADO EL MERCADO AL DESCARTAR EL RIESGO DE HARD LANDING? - Global Macro Strategist: Circling the Airport or Landing? (ms.com) => Matt Hornbach advierte que el mercado ha descartado el riesgo de un hard landing demasiado pronto. En concreto, advierte que el entorno de liquidez tan bueno que hemos tenido se debilitará … y que el estímulo fiscal se está moderando ya también … lo que impulsará a los inversores a asumir un crecimiento más moderado … lo que debería verse reflejado en la valoración de los activos … dado el menor colchón de liquidez. Las expectativas de una menor inflación en Europa, dada la diferencia de crecimiento frente a Estados Unidos hace estar corto en el EURUSD vía opciones a largo plazo. En este sentido, advierte que el retorno de los riesgos del hard landing dependerá de los próximos datos de empleo americanos a lo largo de esta semana (ADP & JOLTS el miércoles … jobless claims el jueves … y NFP el viernes). Dicho esto, Ellen Zentner no espera ver la misma fortaleza que vimos en enero … y dado el reciente aumento en las peticiones de subsidio por desempleo … ha revisado ligeramente a la baja su estimación de a 205k.
