Santander Research | La situación de la banca regional de EEUU sigue deteriorándose, y tras la caída del 22% en bolsa de NYCB ayer, Moody’s recortaba a la entidad a Ba2 manteniendo el credit watch negativo. El índice de bancos regionales (KBW Regional Banking index) ya acumula una caída del 12% YTD, con NYCB abajo un 60% desde el 31 de enero. El foco sobre la exposición a CRE de EEUU se extendía ayer a la banca alemana, sobre todo en AT1, con entidades como Aareal Bank abajo 6,3pt (hasta 79,6) en su AT1 con call en abril, pero sobre todo Deutsche Pfandbriefbank, -9,5 pt en su AT1 de €300mn PNC10. Las ampliaciones se extendían a la deuda senior con AARB 0 ¾ 04/18/28 +35pb ayer y PBBGR 5 02/05/27 +144pb. Aunque las ampliaciones son más moderadas en el CDS sub de Deutsche Bank, tampoco está siendo completamente ajeno. La comparecencia de Yellen ante el Congreso ayer tampoco ayudaba con advertencias sobre la preocupante situación del mercado de CRE y cómo la combinación de factores va a poner “mucho estrés” sobre estas propiedades. Al tiempo que recordaba que los reguladores ya están trabajando para asegurarse que las provisiones y niveles de liquidez del sistema son los adecuados para enfrentarse a esta situación. En definitiva, los spreads de crédito ponen fin a semanas de mejor comportamiento vs renta variable y govies
