Morgan Stanley | EL TRIMESTRE DE RESULTADOS EMPEZÓ OFICIALMENTE EL VIERNES con la publicación de alguno de los mayores bancos USA … que, si bien mostraron mucha dispersión, acabaron sin grandes movimientos a nivel grupo (MSXXFINL -29bps). JPM acabó-72bps en el día a pesar de haber guiado a un buen NII para el 2024 (USD90bn vs USD86bn esperado) … igual que BAC que acabo cayendo cerca de un 1% por el mantenimiento de la presión en el NII. La dispersión entre valores del SPX ha aumentado con la publicación de resultados, llegando al percentil 70 en esta semana respecto al año pasado --- y el mercado de opciones descuenta un mantenimiento de esta dispersión / baja correlación durante el próximo mes. Destacar que la volatilidad implícita esta barata respecto al Q1 lo que da soporte a la idea de comprar opcionalidad a corto plazo => Según mi equipo de QDS USA, la mediana de los valores del SPX descuenta un movimiento del c3.5% el día de publicación, el menor movimiento implícito desde la 1H de 2022.
