Señales extremas: numerosos indicadores técnicos y de sentimiento se encuentran en niveles extremos de pesimismo y sobreventa, especialmente en Europa, lo que históricamente ha tendido a anticipar rebotes en los activos de riesgo, aunque el deterioro del crédito y la subida del petróleo siguen siendo factores de preocupación. EUR/USD sigue clavado en 1.123.
- Los activos franceses siguen deteriorándose: los spreads de la deuda francesa frente a Alemania están en máximos de 15Y… y la bolsa francesa ha registrado un retorno relativo negativo récord frente a Europa.
- El factor Momentum europeo se encuentra en niveles de sobreventa extremos (RSI 19), un nivel que históricamente ha precedido retornos positivos.
- Los bancos europeos cotizan en su nivel de mayor sobreventa frente al mercado desde la crisis bancaria regional de marzo de 2023.
- Los valores cíclicos europeos acumulan siete sesiones consecutivas de peor comportamiento que los defensivos, alcanzando niveles de sobreventa no vistos en 2Y.
- El sector europeo de software continúa batiendo ampliamente a los semiconductores, con una batida récord del 93% en sólo 4M.
- La confianza en el mercado inmobiliario estadounidense ha caído en octubre a mínimos históricos.
- Los indicadores globales de apetito por el riesgo siguen reflejando miedo extremo, una señal que históricamente ha anticipado retornos superiores para la renta variable europea.
- Los spreads de crédito de baja calidad en USA (CCC) alcanzan máximos de 4Y, mostrando una divergencia negativa respecto al reciente rebote bursátil.
- Los precios del petróleo a futuro continúan marcando máximos desde el inicio del conflicto geopolítico, aumentando la presión sobre bonos y bolsas.
- La libra esterlina presenta una fuerte sobrecompra frente al euro, en su nivel más extremo desde el inicio del QE del BCE en 2015.
