Según Morgan Stanley "La liquidez está desacelerando y supone un riesgo en el corto plazo. Aunque tanto la Fed (USD 40bn/mes a través del programa RMP), como el Tesoro (USD 125bn de buybacks), y la reducción de los requisitos de capital para los Bancos (USD 200bn) han impulsado notablemente la liquidez en 1Q … este impulso está desacelerándose … con el RMP reduciéndose a USD 10bn/mes y buybacks del Tesoro moderándose.
Esto, unido a que China también ha ralentizado agresivamente el crecimiento de su oferta monetaria, unos precios del petróleo más elevados y un USD más fuerte … hace que el entorno de liquidez se esté volviendo menos favorable.
Dado que la liquidez suele anticipar la renta variable en unos 3M … esta dinámica podría suponer un riesgo a corto plazo … siendo probable que el mercado retome su tendencia alcista cuando caigan el USD, las tires o el petróleo … o cuando se reactive el impulso de liquidez por parte de la Fed o el Tesoro".
