Los dividendos mundiales alcanzaron un récord de 546.000 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lo que supone un aumento interanual del 7,5% en términos subyacentes, según el último informe «Dividend Watch», que forma parte del estudio «Capital Group Global Equity». El crecimiento subyacente —que se ajusta en función de los tipos de cambio, los dividendos extraordinarios y otros factores técnicos— fue del 7% durante los primeros nueve meses del año.
El 88% de las empresas del índice de Capital Group aumentaron sus dividendos o los mantuvieron estables, mientras que el crecimiento medio de los dividendos alcanzó el 5,9%, lo que demuestra una mejora generalizada, y no impulsada únicamente por un pequeño número de grandes pagadores.
El crecimiento total fue de un 4,9%, algo más modesto y refleja el impacto negativo de las fluctuaciones de los tipos de cambios y de los dividendos extraordinarios puntuales, que fueron casi 7.000 millones de dólares estadounidenses inferiores a los del año anterior.
Alexandra Haggard, responsable de producto para Europa y Asia-Pacífico de Capital Group, afirmó: “Nuestro análisis sobre el mercado de valores del tercer trimestre muestra pocos indicios de una desaceleración significativa a corto plazo. La inteligencia artificial (IA) sigue siendo un importante motor de crecimiento y, cada vez más, uno que trasciende el sector tecnológico. El ciclo de inversión resultante está impulsando la demanda en toda la economía industrial en general, mientras que la mejora de la rentabilidad en los sectores de materiales, finanzas, industria y en algunos ámbitos del sector salud está proporcionando una base más amplia para el crecimiento de los dividendos.
Persisten los riesgos, entre ellos los elevados costes energéticos, las tensiones comerciales y las divergencias en la política monetaria, pero el contexto subyacente sigue siendo sólido, respaldado por una fuerte generación de efectivo y unos balances, en general, robustos”.
Tendencias sectoriales
El sector financiero fue el que más contribuyó al crecimiento global de los dividendos, representando un tercio del total distribuido. Los bancos aumentaron los pagos en línea con el mercado en general, mientras que el sector financiero en su conjunto creció un 17,6%, respaldado por la solidez de los mercados de capitales, la actividad bursátil y los ingresos por comisiones.
Los sectores minero y químico registraron el crecimiento más rápido, con un aumento de los pagos del 21,7%. El sector minero representó alrededor de una sexta parte del incremento global, ya que el repunte de los precios de las materias primas y la mejora en la generación de efectivo favorecieron el aumento de los pagos. El sector tecnológico aportó otra sexta parte del incremento, liderado por las empresas asiáticas.
Las petroleras mostraron una mayor moderación a pesar de los elevados precios de la energía. Las grandes petroleras siguieron apostando por las recompras de acciones como una forma más flexible de devolver el excedente de efectivo, en lugar de aumentar rápidamente los dividendos ordinarios en respuesta a la volatilidad de los mercados petroleros.
Tendencias regionales
En términos geográficos, el panorama fue desigual, aunque positivo. Estados Unidos registró un crecimiento subyacente del 5,8%, y el 96% de las empresas mantuvieron o aumentaron sus repartos. El Reino Unido fue uno de los mercados más sólidos, con un crecimiento subyacente del 13,2%, impulsado por la recuperación de los beneficios del sector minero y por el aumento del reparto de dividendos por parte de los bancos. Australia también se benefició de la recuperación del sector minero, mientras que China quedó por debajo de la media mundial.
La región de Asia-Pacífico se mostró especialmente sólida, con un crecimiento subyacente del 13,3%. Australia y Taiwán representaron el 82% del aumento regional, impulsado por el sector minero en Australia y por el tecnológico en Taiwán. Taiwán fue el único mercado importante del índice que estableció un nuevo récord en el tercer trimestre. Por otra parte, Singapur se vio favorecido por los elevados repartos de los bancos, y Corea, por los bancos y el sector industrial.
Europa registró un crecimiento sólido, aunque el tercer trimestre es una temporada de dividendos relativamente tranquila, lo que hace que los grandes pagos particulares tengan una influencia inusual.
Rápido crecimiento en España
En lo que va de año, el crecimiento de los dividendos en España es, con diferencia, el más rápido entre los principales países europeos y se sitúa cerca de los primeros puestos a nivel mundial, con un crecimiento subyacente del 16,7% en los primeros nueve meses de 2026. Esto se produce a pesar de un tercer trimestre estacionalmente tranquilo, en el que el crecimiento subyacente alcanzó el 18% y casi un tercio del incremento se debió a una sola empresa: un operador de infraestructuras de telecomunicaciones que introdujo este año un reparto anual de 500 millones de euros al pasar de la expansión a la generación de efectivo. El sector de los servicios públicos también fue clave, respaldado por un sólido crecimiento de los beneficios y el aumento de la rentabilidad de las redes reguladas. Mientras, la entrada de nuevas empresas en la parte española del índice impulsó el crecimiento total hasta el 23%.
Un tercer trimestre mejor de lo esperado ha llevado a Capital Group a revisar al alza su previsión de dividendos globales para 2026 hasta los 2,24 billones de dólares estadounidenses, y ahora se espera que tanto el crecimiento total como el subyacente se sitúen en el 6,8 %, frente al 6,4% y el 6%, respectivamente, de hace tres meses. Las perspectivas para el cuarto trimestre también han mejorado, respaldadas por unos beneficios resistentes y una sólida generación de efectivo en los sectores financiero, minero y tecnológico.