La gestora de capital riesgo sueca EQT ha unido fuerzas con Norges Bank Investment Management (Nbim), la gestora que invierte los recursos procedentes del petróleo del fondo soberano de Noruega, para pujar en consorcio por la división de renovables de Acciona. Tras la retirada del proceso de KKR y Blackstone, este consorcio competiría con otros fondos como Brookfield y Ardian.
En caso de llegar a un acuerdo con Acciona, que controla un 91% del capital de su filial, la operación tendrá que articularse a través de una OPA de exclusión. EQT, que acude al proceso a través de su división de infraestructuras, tendría alrededor del 75% del consorcio, mientras que Nbim tendría el 25% restante. El consorcio buscaría comprar el 100% de Acciona Energía, valorada en 11.000 millones de euros, con deuda incluida.
El presidente del grupo, Jose Maria Entrecanales, declaró en la última Junta General de Accionistas de Acciona que veía “extremadamente improbable” la venta del 100% de la filial verde. “En cualquier caso, la normativa española exige lanzar una OPA obligatoria por el 100% del capital cuando un accionista alcanza o supera el 30% de los derechos de voto de una sociedad cotizada”, explican los analistas de Bankinter.
Para los expertos de Banco Sabadell, la venta total de Acciona Energía tampoco es el escenario central. “Descartamos las opciones que impliquen que Acciona pierda el control del activo. En el escenario de una venta del 30% de la filial a los precios actuales implicaría para la matriz cerca de 2.000 M € (un 30% de su deuda) y dejaría el ratio de apalancamiento por debajo de las 2x EBITDA”, comentan.
Acciona Energía está en estos momentos coordinando reuniones entre los candidatos con mayor interés y el equipo directivo de la empresa para resolver dudas. La intención es que es que, para mediados de octubre, estos grupos puedan presentar sus ofertas en firme en las que concreten el precio que estarían dispuestos a pagar por Acciona Energía y el porcentaje. Una vez recibidas estas propuestas, Acciona elegirá la que mejor responda a sus intereses e iniciará un periodo de negociación en exclusividad, durante el cual los potenciales compradores podrán profundizar en el análisis del negocio mediante el acceso a información adicional de carácter confidencial.
De materializarse la venta de Acciona Energía, la exposición de Acciona se centraría principalmente en sus negocios tradicionales de Infraestrcuturas y Construcción, además de su participación en Nordex. Según Divacons, "dado que Nordex ha formado parte durante mucho tiempo de la estrategia de integración vertical de Acciona, su papel a largo plazo dentro del grupo podría volverse más incierto, especialmente teniendo en cuenta que la dirección ha planteado anteriormente la posibilidad de una fusión o combinación con otros actores del sector".
Las acciones de Acciona Energía cotizan en la actualidad un 23% por debajo del precio de la salida a Bolsa (26,73€ en julio de 2021).