Las bolsas europeas retroceden en el inicio de septiembre tras encadenar cinco meses consecutivos de subidas, presionadas por el repunte del petróleo, la inflación y las rentabilidades de los bonos. El encarecimiento de la energía se suma a una inflación de la Eurozona que ha acelerado hasta máximos de casi tres años, reforzando las expectativas de una subida de tipos del BCE la próxima semana.
Consumo básico y salud lideran la sesión, beneficiándose del movimiento defensivo de los inversores por la incertidumbre sobre una posible subida de los tipos de interés. Por otra parte, los sectores más penalizados son consumo discrecional y tecnología. A nivel de compañías destaca la caída de Partners Group de un 7,7%, afectada por el fuerte descenso de las comisiones de performance y los cambios en la dirección.
Destaca la subida del SMI suizo de un 0,3%, frente a las caídas moderadas en el resto de los índices de referencia, encabezadas por el DAX alemán que cede un 1,1%. El Ibex 35 registra una caída en la sesión del 0,75%. Por su parte, el EuroStoxx 50 empieza septiembre cediendo un 0,8%.
El foco estuvo en el fuerte aumento de las rentabilidades de los bonos que se mantienen cerca de máximos de casi dos décadas. Detrás del movimiento están tanto las preocupaciones por inflación y gasto público como el fuerte aumento de las emisiones corporativas para financiar el despliegue de infraestructura de IA. Además, el Brent superó los 92 dólares tras nuevos incidentes con petroleros en el estrecho de Ormuz, aumentando el riesgo de disrupciones en el suministro energético.
Al cierre de la sesión europea el S&P 500 cedía un 0,4%, y el Nasdaq un 0,5%.
El mercado continúa elevando las expectativas de subidas de tipos tras el mensaje de Warsh en Jackson Hole priorizando el control de la inflación. El mercado descuenta una probabilidad de un 100% de una subida en septiembre/octubre, y un total de 60 pb en los próximos meses.
La TIR del Treasury a 10 años repuntó 2 pb al 4,77%. En Europa, la TIR del Bund alemán a 10 años aumentó 2 pb hasta el 3,34%.
El petróleo prolonga las subidas por segunda sesión consecutiva ante una nueva escalada militar entre Estados Unidos e Irán. El Brent sube un 2,3% hasta 92,6 dólares/barril, después de que dos superpetroleros fueran alcanzados por proyectiles cuando intentaban salir del estrecho.
El oro sigue corrigiendo parte del rally de agosto por las mayores expectativas de subidas de tipos. Por su parte, el dólar se ha fortalecido ligeramente, con el EUR/USD cediendo un 0,2% a 1,159.