Con la importancia de la inflación en el momento actual, en EEUU teníamos un dato que podíamos tildar algo menos común, ya que la Oficina de Estadística no publicaba las cifras interanuales debido al cierre de la administración pública a finales de 2025. El problema era que tanto el índice general mensual como el subyacente superaba las expectativas en una décima (+0,4% m. y +0,3% m.) y seguían apuntando a una intensificación de los precios. En el seno de la Reserva Federal habrá debate, pues es el último dato que se conoce antes de la reunión del banco de diciembre, y tiene un aspecto más particular si tenemos en cuenta que el gobernador, Christopher Waller, señalaba que si la lectura subyacente registraba un incremento del 0,3% o más, el banco podría verse obligado a aplicar un ajuste mayor. A Waller se le sumaba la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, que sigue viendo necesario al menos un par de subidas de un cuarto de punto porcentual.
El informe mostraba aumentos generalizados en una serie de bienes y servicios de uso cotidiano. Los precios de los productos de alimentación registraron su mayor incremento desde abril, destacando una fuerte subida del 5,1% m. en los precios de los alimentos y fórmulas para bebés. El alquiler equivalente crecía un 0,3% m., mientras que los precios de la electricidad subieron un 0,9 % m. Por su parte, el coste de los seguros de vehículos registraba su mayor incremento en más de un año.
Otras categorías continuaban su camino al alza como las tarifas aéreas que subían un +0,4% m y los precios de los bienes básicos, que aumentaban un +0,2% m. a pesar de la corrección en los precios de los automóviles usados. Categorías especialmente expuestas a los aranceles, como el mobiliario para el hogar, los electrodomésticos y los juguetes, experimentaron aumentos significativos en sus precios y destacaban los precios de los teléfonos inteligentes con su mayor incremento histórico, coincidiendo con el lanzamiento del nuevo modelo iPhone.
El dato de IPC aviva la preocupación en un momento de cierta complejidad tras las midterms y donde surgen dudas sobre aspectos como la IA. El resultado electoral pone en peligro en riesgo la construcción de centros de datos y el recorrido de las importaciones impulsadas por las compras de EEUU a economías como Taiwan, Corea o Mexico. No obstante, dado el tiempo que suelen requerir estas obras, es probable que una desaceleración en los nuevos proyectos no se refleje de forma significativa en las cifras de importación durante el próximo año o los próximos dos.
Los bienes relacionados con los centros de datos han mantenido las importaciones estadounidenses por encima de los niveles previos a la guerra comercial, incluso a pesar de que los nuevos aranceles impuestos por el presidente Donald Trump han reducido las compras de otros productos extranjeros. Equipos informáticos, especialmente los servidores, ha sido el principal motor, representando cerca del 70% de las importaciones estadounidenses de bienes vinculados a centros de datos en los últimos meses. Los proyectos más vulnerables a las nuevas restricciones a nivel estatal son aquellos que se encuentran en sus etapas iniciales o cuya ejecución estaba prevista para comenzar pronto. Por lo general, el equipo informático se adquiere e instala en una fase mucho más avanzada del proceso de construcción. Por consiguiente, los proyectos que ya están en marcha deberían seguir impulsando las importaciones durante algún tiempo.
Frente a las grandes compañías, también es bueno evaluar el parecer de las pequeñas empresas y para ello venía bien la publicación del NFIB de pequeñas y medianas empresas que en octubre descendía ligeramente pasando de 97,9 en septiembre a 97,8 pts en octubre. Se registraron datos negativos en cuanto a las tendencias de los beneficios, los planes de aumento de existencias y la evaluación de los niveles actuales de inventario, considerados demasiado bajos. Las expectativas de crecimiento de las ventas reales se mantuvieron estables, si bien más propietarios tienen previsto subir los precios, un menor número señalaba la inflación como su principal problema empresarial. En cuanto al empleo, la calidad o disponibilidad de la mano de obra sigue siendo una de las principales preocupaciones, seguida por los impuestos, cuya relevancia como problema aumentó notablemente respecto a septiembre.