Morgan Stanley | COLONIAL, UNDERWEIGHT, DE 90 A 85 EUR Ana Escalante retoma cobertura de Colonial con recomendación underweight. Los datos relativos a los precios de oficinas en Paris han sido peores de lo esperado en 1H, por lo que baja el NAV esperado para este subsector. Adicionalmente, Ana destaca que el mercado de Commercial Real estate en Paris sigue siendo muy ilíquido con los volúmenes de la primera mitad de 2024 en -57%, algo que no va a mejorar en el corto plazo por la incertidumbre política. Colonial cotiza con un -28% de descuento frente a NAV 2024 y descuenta mucho de lo negativo, pero los yields no son tan altos y el LTV sigue elevado. Ana prefiere los valores ingleses como Land Securities o British Land.
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