Norges Bank Investment Management, juntamente com a Sonae Sierra, assinaram na passada sexta-feira a compra da carteira de centros comerciais da família Balkany em Espanha, avaliada em 1.500 milhões de euros, de acordo com informações do diário económico Expansão.
A carteira inclui 8 centros comerciais e mais de 250.000 m2 de superfície bruta alugável (S.B.A), incluindo alguns ativos de referência da Comunidade de Madrid, como Gran Plaza 2, Plaza Norte 2, Plaza Río 2, Plaza Moraleja, Plaza Loranca 2 ou La Vaguada, onde conta com 11.300 metros quadrados, enquanto o restante está nas mãos da Unibail-Rodamco-Westfield. A estes somam-se Gran Viña 2, em Hospitalet de Llobregat (Barcelona), e Plaza Mar 2, em Alicante.
Sonae Sierra, por sua vez, assumirá a gestão direta de toda a carteira e, de forma independente a esta aliança, adquirirá 100% da firma SCCE, empresa através da qual se gerem os ativos. Esta operação inclui assim a integração de uma equipa de mais de 130 profissionais que atualmente gerem os oito centros comerciais da carteira adquirida, assim como outros dez ativos propriedade de terceiros. Uma vez completada a transação, a Sonae Sierra passará a gerir 73 centros comerciais em oito países, alcançando um volume total de ativos sob gestão de 8.500 milhões de euros.
Avaliação:
Notícia que evidencia o interesse dos investidores em centros comerciais em Espanha, dado o bom tom operativo que demonstraram ao longo dos últimos exercícios (recuperação sólida pós-Covid), unido ao seu atrativo balanço rentabilidade-risco em relação a outros ativos imobiliários. Neste sentido, de acordo com os números das principais consultoras imobiliárias (CBRE, JLL ou Savills) o investimento em retail rondou os 1.700 milhões de euros até 1S26, projetando-se o conjunto do ano como um dos mais fortes em termos de níveis de investimento (acima de 3.000 milhões de euros de investimento se somarmos a operação da Norges). Os prime yield situam-se entre 6 e 6,25% para ativos prime dominantes.
A notícia tem igualmente uma leitura cruzada positiva sobre a carteira de centros comerciais da Merlin Properties. Recordemos que a fechar de 1S26, a carteira da Merlin conta com 13 ativos e uma S.B.A. de 445.725 m2, uma ocupação de 96,9%, um yield bruto de 6,6% e uma avaliação de 2.151 milhões de euros. Reiteramos a nossa recomendação de Sobreponderar com Preço Objetivo de 17,60 euros/ação.
