Em pleno choque energético devido à guerra no Irão, o IPC situou-se no mês de julho em 3,5%, o que representa um aumento de três décimas em relação ao esperado pelo consenso e face ao registado em junho. O INE explicou que o comportamento do indicador em julho se deveu à alta nos preços de combustíveis e lubrificantes para veículos pessoais e também da eletricidade. Assim, a inflação em Espanha encadeia cinco meses consecutivos acima de 3% e atinge o seu pico mais alto em mais de dois anos.
Para os analistas da Avanza Previsão "este aumento inesperado rompe a meseta em que parecia ter-se instalado a economia espanhola e traz de volta ao primeiro plano a sombra de uma inflação que se recusa a ceder".
Apesar dos números, o Ministério da Economia, Comércio e Empresa destacou que o Plano de Resposta ao impacto da guerra do Irão, que continua em vigor, cumpriu o seu objetivo e conseguiu amortecer mais de 60% do aumento dos preços devido a este choque externo. No final de junho, recuperou-se o IVA dos combustíveis, mas o governo estendeu parcialmente as medidas (ajustes de 0,15 €/litro em julho, que passarão a 0,10 €/litro em agosto e a eliminação progressiva do Imposto sobre a Produção Energética de Eletricidade).
Por sua vez, a inflação subjacente, que exclui alimentos não elaborados e produtos energéticos, aumentou uma décima em julho até 3% ao ano, em contrariedade à redução de uma décima que o mercado esperava.
A estratégia do Bankinter estima que o aumento da inflação será progressivo para 3,6% -3,7% até ao final do 3T26, e de +3,3% em dezembro de 2026.
Em termos mensais, o IPC subiu 0,2%, quatro décimas menos do que em junho. Com o aumento de julho, a inflação mensal acumula seis meses consecutivos de altas. A taxa subjacente diminuiu -0,1% mensalmente face ao aumento de +0,4% no mês anterior.
O INE publicará os dados definitivos do IPC de julho no próximo dia 13 de agosto.