A Comissão Nacional do Mercado de Valores (CMVM) simplificou e racionalizou algumas obrigações de informação previstas na normativa de transparência dos emissores. A norma reduz cargas administrativas desnecessárias, ao mesmo tempo que mantém a transparência suficiente e se alinha melhor com a normativa europeia.
Entre outras modificações, o Decreto-Lei ajusta as obrigações de notificação de autocartera dos emissores e o regime de notificação de participações significativas em caso de uma oferta pública de aquisição de ações.
Estas novidades enquadram-se em um dos objetivos da estratégia CMVM 2030, a redução de cargas para os emissores, simplificando algumas obrigações de comunicação para que sejam proporcionais, sem perder a eficiência na supervisão.
Para isso, a CMVM colaborou com a Secretaria Geral do Tesouro com a finalidade de impulsionar iniciativas orientadas a uma regulação mais clara, proporcionada e eficaz que, entre outras, se concretizaram nesta norma.
Em concreto, o emissor de ações admitidas à negociação comunicará à CMVM a proporção de direitos de voto que fique em seu poder quando sua posição final em ações próprias que atribuam direitos de voto alcance ou cruze, por cima ou por baixo, os limiares de 3%, 5% ou 10% dos direitos de voto.
Com isso, elimina-se a exigência de identificar e comunicar todas e cada uma das operações que conduzem ao cruzamento desses limiares.
Até a entrada em vigor deste Decreto-Lei, 28 de outubro de 2026, os emissores estão obrigados a comunicar todas as operações de compra e venda quando as compras acumuladas, desde a comunicação anterior, superarem 1% do capital, devendo dar informação de todas as operações, o que resultava em uma importante carga de informação para as entidades.
Os acionistas da sociedade afetada por uma oferta pública de aquisição de ações (OPA), que comprem valores que atribuam direitos de voto, deverão notificar à CMVM tal aquisição quando a proporção de direitos de voto em seu poder alcance ou supere 3% (anteriormente, o limiar mínimo era 1%). Ademais, mantém-se a obrigação de notificar qualquer operação que implique uma variação posterior nesse percentual, para os acionistas da sociedade afetada que ultrapassem ou tenham ultrapassado os 3% dos direitos de voto.