La última Nota de estabilidad financiera publicada a finales de julio por la Comisión Nacional del Mercado de Valores advierte de que el riesgo de mercado -especialmente el ligado a acciones tecnológicas- es la principal vulnerabilidad financiera en los mercados internacionales y la exposición de los fondos de inversión españoles es media.
Por su parte, en renta fija, el impacto sobre la inflación de la guerra en Oriente Medio ha provocado un cambio al alza en las expectativas de tipos de interés. Los fondos de inversión españoles tienen una alta exposición a renta fija (64% del patrimonio gestionado), pero una sensibilidad a subidas limitada, por la corta duración de las carteras (duración modificada de 1,94).
En renta variable, aunque en general las cotizaciones bursátiles continúan apoyadas por el crecimiento de los beneficios empresariales, determinados segmentos relacionados con la tecnología y la inteligencia artificial (IA) presentan valoraciones exigentes respecto a sus promedios históricos y concentran una proporción creciente de la negociación en renta variable.
Además, las últimas salidas a bolsa de empresas tecnológicas estadounidenses realizadas o previstas podrían exacerbar los problemas de sobrevaloración y concentración. En este contexto, la exposición total de los fondos de inversión españoles a empresas tecnológicas es limitada (11%), aunque es sustancial en los fondos de renta variable (31%).
