José Mª Martínez-Sanjuán (*) | Anteriormente accesibles solo para inversores institucionales y personas de alto patrimonio debido a los altos mínimos de inversión, estructuras complejas y accesibilidad limitada, las inversiones alternativas están siendo cada vez más democratizadas, ofreciendo oportunidades a una gama más amplia de inversores para diversificar sus carteras y potencialmente mejorar los rendimientos.
¿QUÉ SON LAS INVERSIONES ALTERNATIVAS?
Las inversiones alternativas abarcan una amplia gama de activos más allá de las acciones y bonos tradicionales. Pueden incluir bienes raíces, materias primas, capital privado, fondos de cobertura, capital de riesgo, criptomonedas e incluso activos tangibles como arte y colecciones. A diferencia de las inversiones tradicionales, que suelen negociarse en bolsas públicas, a menudo tienen menos liquidez y pueden tener horizontes de inversión más largos.
Históricamente, las inversiones alternativas eran el dominio de los inversores institucionales y personas de alto patrimonio, por los altos mínimos de inversión, estructuras complejas y accesibilidad limitada. Sin embargo, los avances tecnológicos y los cambios regulatorios están democratizando el acceso a estas oportunidades, nivelando el campo de juego para los inversores minoristas. Varios factores clave impulsan esta democratización:
1. Tecnología y Plataformas en Línea: La proliferación de plataformas de inversión en línea e innovaciones fintech ha facilitado el acceso de los inversores minoristas a inversiones alternativas. Las plataformas de financiación colectiva, el préstamo entre particulares y los vehículos de inversión inmobiliaria (SOCIMIs) permiten participar en empresas con mínimos de inversión más bajos y barreras de entrada reducidas.
2. Regulación y Legislación: Los cambios regulatorios, como la Ley JOBS (Jumpstart Our Business Startups Act) en Estados Unidos, han relajado las restricciones en las ofertas de inversión privada, permitiendo a las empresas recaudar capital de un grupo más amplio de inversores. Además, los marcos regulatorios que rigen las plataformas de financiación colectiva y préstamos entre particulares han proporcionado a los inversores una mayor transparencia y protecciones, fomentando la confianza en estos vehículos de inversión alternativos.
3. Educación y Conciencia: A medida que los inversores buscan diversificar sus carteras y mayores rendimientos en un entorno de tasas de interés bajas, hay un creciente apetito por las inversiones alternativas. Los recursos educativos, seminarios y foros en línea han empoderado a los inversores con el conocimiento y las herramientas para evaluar de manera efectiva las oportunidades de inversión alternativa. Además, los asesores financieros y gestores de patrimonio las están incorporando cada vez más en las carteras de sus clientes, reconociendo sus beneficios potenciales para mejorar los rendimientos ajustados al riesgo.
BENEFICIOS
Diversificación: Las inversiones alternativas tienen, en general, bajas correlaciones con las clases de activos tradicionales, ofreciendo beneficios de diversificación que pueden ayudar a mitigar el riesgo total de la cartera.
Potencial de Rendimientos Más Altos: Las inversiones alternativas, especialmente aquellas en mercados privados como el capital de riesgo, tienen el potencial de generar rendimientos más altos en comparación con las tradicionales a largo plazo.
Cobertura contra la Inflación: Los activos tangibles, como los bienes raíces y las materias primas, pueden servir como una cobertura eficaz contra la inflación, preservando el poder adquisitivo en tiempos de incertidumbre económica.
CONSIDERACIONES
• Iliquidez: Muchas inversiones alternativas tienen períodos de bloqueo más largos y menor liquidez en comparación con los valores negociados públicamente, lo que puede restringir la capacidad de los inversores para acceder a su capital cuando sea necesario. Es importante destacar que algunas inversiones ilíquidas se están comercializando incorrectamente como líquidas, lo que puede llevar a malentendidos y riesgos no deseados para los inversores. En este sentido es importante evaluar los mecanismos de liquidez propios del vehículo de inversión y en concreto, entender los “gating provisions” o condiciones de restricción a la liquidez que deben ser incorporados en el folleto.
• Complejidad y Riesgo: Las inversiones alternativas a menudo involucran estructuras complejas, tarifas más altas y un mayor riesgo que las inversiones tradicionales. Los inversores deben realizar una debida diligencia exhaustiva y comprender los riesgos asociados con cada oportunidad de inversión.
• Implicaciones Regulatorias y Fiscales: Las inversiones alternativas pueden estar sujetas a marcos regulatorios y tratamientos fiscales diferentes a los de las inversiones tradicionales, lo que requiere una consideración cuidadosa de las implicaciones legales y fiscales asociadas.
CONCLUSIÓN
La democratización de las inversiones alternativas representa un cambio significativo en el panorama de la inversión, ofreciendo a los inversores minoristas acceso a oportunidades antes inaccesibles para diversificar sus carteras y potencialmente mejorar los rendimientos. Sin embargo, los inversores deben acercarse a las inversiones alternativas con cautela, realizando una investigación exhaustiva, buscando asesoramiento profesional y asegurándose de que se alineen con sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo. A medida que la tecnología continúa evolucionando y los entornos regulatorios se adaptan, es probable que la democratización de las inversiones alternativas se acelere, brindando a los inversores un acceso sin precedentes a una gama más amplia de oportunidades de inversión.
(*) Global Head of Fund Selection Santander Private Banking y miembro del Consejo Editorial de GESTORES
