Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora resume un Capital Markets Day en el que la compañía quiso elevar su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado, expuesto a unas dinámicas de alta demanda con márgenes robustos, escalable gracias a un marco común descentralizado y abierto a M&A. Con esto, la compañía presentó un set de objetivos no tan ambicioso, con (1) crecimiento de ingresos de mid-to-high single digit hasta 2030, por debajo del histórico 2018-24e (~9% CAGR), (2) margen EBIT >7.5%, que mantiene la tendencia de mejora de márgenes que vemps desde 2010s y (3) min 100% conversión en cash del NI, manteniendo así un perfil de negocio generador de cash (high margin/low capex). Vinci valora la división en 20 Bn de eruos, ligeramente por encima de la estimación de Nic (19 Bn de euros). Nic Mora ve atractivo en la división de Vinci Energies, pero echa de menos algún catalizador de crecimiento, que podría ser via M&A, y que mostrase el camino durante más de un trimestre.
Vinci eleva su división Vinci Energies como un modelo de negocio resiliente, diversificado y abierto a M&A
