Morgan Stanley | Unibail ha sido capaz de desapalancarse en cierta forma, en parte gracias a retención de beneficios, pero aún tiene camino por recorrer ya que continua con un 54% de loan to value y 5% de yields. Operativamente está aguantando bastante bien. Aquí ofrece un retorno sobre NAV del 10% ya que parte del crecimiento en rentas se compensará por expansión de yields.
El título cotiza a 7.5xPE’28 con un div yield del 8.5% y 8x deuda neta/ ebitda’28, pero aún tiene riesgo de ejecución con un track record de distribución de capital complicado, por lo que Bart Gysens, analista del valor, la sube solo a Equalweight.
Unibail, de Under a Equalweight, Precio Objetivo de 80 a 85 eur/acc.
