Morgan Stanley | El sector transporte en 2024 va camino de acabar el año en negativo, viendo sólo al segmento de aeropuertos con retornos positivos (+5% de media). Mirando al 2025, Cedar Ekblom plantea un año con drivers similares y algo más optimista hacia aerolíneas y transporte en superficie.
Las revisiones de beneficios están en negativo, algo reflejado en valoración. Cedar se queda con DHL (líder global en Express y Supply Chain, cotizando a un 40% descuento vs SOTP), Getlink (Top Pick en infa europea, expuesto a drivers positivos en pricing, competición en operadores ferroviarios, margen precio energía), IAG (Top Pick en aerolíneas, potencial mejora de márgenes para British Airways y cotizando a descuento 25% en EV/EBIT).
En el otro extremo, Cedar prefiere evitar Maersk (baja a UW por acercarnos al caso de aumento de capacidad en el sector y presión en márgenes) , Kuehne&Nagel, Air France – KLM, y Aeropuerto de Zurich.
Además actualiza precios objetivo, os dejo tabla completa de cambios:
