Bankinter | Las cifras preliminares 1T26 peores de lo esperado. Las cifras preliminares ofrecidas por la compañía: Ventas 1.938 M€ (+7,7% anual vs 2.300 M€ (+28,1%) esperado y margen operativo de 224 M€ vs 266 M€ esperado, que supone un margen de 11,6%, en línea con lo esperado.
Opinión del equipo de análisis: Impacto negativo. El crecimiento defrauda y la compañía justifica su incumplimiento por un efecto base complicado (1T25 inusualmente sólido). Es el tercer trimestre consecutivo que la Compañía defrauda (como referencia en 2025 Ventas +28,8% vs +35%/+40% esperado) y necesitamos empezar a tener evidencias de que la Compañía cumple con sus objetivos autoimpuestos. Otorgamos así, el beneficio de la duda un trimestre más para confirmar que Rheinmetall comienza a hacer el delivery. De momento damos credibilidad a la Compañía e interpretamos las cifras como un retraso y no como un deterioro de los fundamentales. Por tanto, confirmamos nuestra recomendación de Compra con Precio Objetivo 2.065€ (potencial +48,8%).
